久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：
　　公司發(fā)布2023Q2未經(jīng)審核業(yè)績報(bào)告，公司2023年Q2實(shí)現(xiàn)營收共計(jì)15.60億美元，同比-18.0%，環(huán)比+6.7%；實(shí)現(xiàn)毛利3.17億美元，同比-57.8%，環(huán)比+3.9%；毛利率下降0.5pct至20.3%。
　　23Q2營收環(huán)比提高
　　公司23Q2 Q2實(shí)現(xiàn)營收共計(jì)15.60億美元，環(huán)比+6.7%，主要系公司銷售晶圓的數(shù)量增加。23Q2毛利率為20.3%，環(huán)比-0.5pct。23Q2公司月產(chǎn)能由2023年第一季的732,250片8寸約當(dāng)晶圓，增加至2023年第二季的754,250片8寸約當(dāng)晶圓，環(huán)比略有提高。從產(chǎn)能利用率來看，公司23Q2折合8寸產(chǎn)能利用率環(huán)比Q1提高10.2pct至78.3%。展望下半年，公司預(yù)計(jì)三季度銷售收入環(huán)比增長3%到5%，毛利率在18%到20%之間，銷售收入預(yù)計(jì)好于上半年。
　　12寸需求復(fù)蘇，智能手機(jī)收入占比環(huán)比回升
　　公司二季度12英寸產(chǎn)能需求相對飽滿，8英寸客戶需求疲弱，產(chǎn)能利用率低于12英寸，但仍好于業(yè)界平均水平。23Q2公司12英寸40納米和28納米需求恢復(fù)較好，下游復(fù)蘇的領(lǐng)域包括DDIC、攝像頭、LED驅(qū)動(dòng)芯片等。分產(chǎn)品來看，23Q2智能手機(jī)、物聯(lián)網(wǎng)、消費(fèi)電子、其他業(yè)務(wù)收入占比分別為26.8%、11.9%、26.5%、34.8%，環(huán)比+3.3pct、-4.7pct、-0.2pct、+1.6pct。
　　23Q2資本開支環(huán)比提高，產(chǎn)能穩(wěn)步擴(kuò)展：
　　公司2023Q2資本開支為17.32億美元，環(huán)比提高37.57%。目前，中芯深圳已進(jìn)入量產(chǎn)，中芯西青還在建設(shè)中，中芯京城預(yù)計(jì)下半年進(jìn)入量產(chǎn)，中芯東方預(yù)計(jì)2023年末通線。從公司產(chǎn)品布局來看，公司今年重點(diǎn)是把已有產(chǎn)品迭代，比如嵌入式存儲(chǔ)、高壓、特殊存儲(chǔ)類的產(chǎn)品從40納米迭代至28納米，BCD產(chǎn)品從90納米迭代至65納米，提升原有產(chǎn)品的競爭力。同時(shí)公司在消費(fèi)電子和工業(yè)里面的產(chǎn)品都要做成可以兼容汽車級，能通過車規(guī)驗(yàn)證。公司還在積極布局汽車功率電子產(chǎn)品，以滿足大客戶的需要。隨著產(chǎn)業(yè)下游需求的復(fù)蘇，公司產(chǎn)能利用率將進(jìn)一步提升，帶動(dòng)公司業(yè)績實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇。
　　投資建議：
　　我們預(yù)計(jì)公司2023年~2025年收入分別為450.20億元、526.82億元、607.22億元，歸母凈利潤分別為64.72億元、88.34億元、117.70億元，維持“買入-A”投資評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求衰減風(fēng)險(xiǎn)，市場競爭風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)品研發(fā)不及預(yù)期，客戶拓展不及預(yù)期。