>> 東莞證券-汽車行業(yè)跟蹤點(diǎn)評(píng)：車市淡季產(chǎn)銷略有回調(diào)，新能源滲透率持續(xù)提升-230811
| 上傳日期： |
2023/8/11 |
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| 254KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
東莞證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
標(biāo)配 |
作者： |
黃秀瑜 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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事件：
近日中汽協(xié)、乘聯(lián)會(huì)發(fā)布2023年7月汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)。
點(diǎn)評(píng)：
傳統(tǒng)車市淡季導(dǎo)致汽車產(chǎn)銷表現(xiàn)略有回調(diào)。7月汽車產(chǎn)銷分別完成240.1萬輛和238.7萬輛，同比分別下降2.2%和1.4%，環(huán)比分別下降6.2%和9%。1-7月汽車產(chǎn)銷分別為1565萬輛和1562.6萬輛，同比分別增長(zhǎng)7.4%和7.9%。受到去年同期高基數(shù)疊加傳統(tǒng)車市淡季的影響，7月汽車產(chǎn)銷表現(xiàn)略有回調(diào)。庫存方面，7月汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)為57.8%，環(huán)比上升3.8pct，同比上升3.4pct。乘用車方面，7月乘用車產(chǎn)銷分別完成211.5萬輛和210萬輛，同比分別下降4.3%和3.4%，環(huán)比分別下降4.7%和7.4%。商用車方面，7月商用車產(chǎn)銷分別完成28.6萬輛和28.7萬輛，同比分別增長(zhǎng)17%和16.8%，環(huán)比分別下降16.4%和19%。受到去年同期低基數(shù)的影響，客車及貨車產(chǎn)銷均呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)，客車產(chǎn)銷增速高于貨車。
自主品牌市占率穩(wěn)步提升，品牌力持續(xù)兌現(xiàn)。7月自主品牌零售94萬輛，同比增長(zhǎng)15%，環(huán)比增長(zhǎng)1%；豪華車零售24萬輛，同比下降22%，環(huán)比下降20%；主流合資品牌零售59萬輛，同比下降28%，環(huán)比下降11%。7月自主品牌國內(nèi)零售份額為53.2%，同比增加5.8pct，2023年1-7月自主品牌累計(jì)份額50%，同比增加4.4pct。頭部傳統(tǒng)車企轉(zhuǎn)型升級(jí)成果顯著，在新能源汽車賽道獲得明顯增量，市場(chǎng)份額穩(wěn)步增長(zhǎng)。
新能源汽車延續(xù)快速增長(zhǎng)趨勢(shì)。7月新能源汽車產(chǎn)銷分別為80.5萬輛和78萬輛，同比分別增長(zhǎng)30.6%和31.6%。1-7月新能源汽車產(chǎn)銷分別為459.1萬輛和452.6萬輛，同比分別增長(zhǎng)40%和41.7%。按動(dòng)力類型分類上看，7月純電動(dòng)汽車產(chǎn)銷分別完成55.5萬輛和54.1萬輛，同比分別增長(zhǎng)17.5%和18.2%；插電式混合動(dòng)力汽車產(chǎn)銷分別完成25萬輛和23.9萬輛，同比分別增長(zhǎng)73.3%和77.0%。2023年7月新能源汽車市場(chǎng)占有率達(dá)到32.7%，環(huán)比提升2.0pct。
重點(diǎn)車企產(chǎn)銷表現(xiàn)增減參半。7月，上汽集團(tuán)銷量40.02萬輛，同比下降21.03%，環(huán)比下降1.36%，其中新能源汽車9.10萬輛，同比下降13.77%，環(huán)比增長(zhǎng)5.94%；廣汽集團(tuán)銷量18.92萬輛，同比下降14.04%，環(huán)比下降19.93%，其中新能源汽車4.99萬輛，同比增長(zhǎng)84.51%，環(huán)比下降4.95%；長(zhǎng)城汽車銷量10.91萬輛，同比增長(zhǎng)7.03%，環(huán)比增長(zhǎng)3.90%，其中新能源汽車2.89萬輛，同比增長(zhǎng)162.73%，環(huán)比增長(zhǎng)8.24%；長(zhǎng)安汽車銷量20.77萬輛，同比增長(zhǎng)3.40%，環(huán)比下降7.98%，其中新能源汽車3.95萬輛，同比增長(zhǎng)68.89%，環(huán)比下降0.50%。新能源車企方面，7月，特斯拉中國銷量6.43萬輛，同比增長(zhǎng)128.01%，環(huán)比下降31.38%；比亞迪銷量26.22萬輛，同比增長(zhǎng)61.35%，環(huán)比增長(zhǎng)3.64%，比亞迪維持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，連續(xù)三月刷新單月銷量記錄。
投資建議：7月為傳統(tǒng)車市淡季，產(chǎn)銷節(jié)奏略有放緩，導(dǎo)致庫存水平有所提升。除略低于去年同期高基數(shù)表現(xiàn)外，2023年7月產(chǎn)銷仍處于歷史較高水平。新能源汽車延續(xù)快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)，加速替代傳統(tǒng)燃油汽車。近期國家層面先后出臺(tái)新能源車下鄉(xiāng)及千縣萬鎮(zhèn)汽車節(jié)等一系列促進(jìn)消費(fèi)政策，有利于穩(wěn)固下半年車市平穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期。建議關(guān)注品牌力持續(xù)提升的自主整車品牌：比亞迪（002594）、長(zhǎng)安汽車（000625）；行業(yè)迎來復(fù)蘇的重卡龍頭車企：中國重汽（000951）、濰柴動(dòng)力（000338）；積極推進(jìn)輕型商用車新能源轉(zhuǎn)型的車企：福田汽車（600166）、江鈴汽車（000550）；以及順應(yīng)汽車“三化”轉(zhuǎn)型及輕量化趨勢(shì)、具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)質(zhì)零部件供應(yīng)商：華陽集團(tuán)（002906）、亞太股份（002284）、伯特利（603596）。
風(fēng)險(xiǎn)提示：汽車產(chǎn)銷量不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；芯片短缺緩解不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。
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