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三維情緒模型：1）三維情緒指標(biāo)及點(diǎn)評(píng)：情緒溫度震蕩下行，情緒預(yù)期沖頂，但未能成功帶動(dòng)情緒面提升，后續(xù)情緒預(yù)期可能沖高回落。情緒溫度主導(dǎo)中期市場(chǎng)波動(dòng)，目前處于5月上旬以來(lái)的情緒溫度下行趨勢(shì)中，具備一定的反轉(zhuǎn)可能性，但信號(hào)尚不明朗。2）近20交易日模型輸出：情緒溫度持續(xù)下降，情緒面保持悲觀，目前倉(cāng)位為0%。3）“三維情緒擇時(shí)策略”表現(xiàn)：回測(cè)區(qū)間（20220101至20230809）內(nèi)，情緒策略的年化收益為-2.24%，持有滬深300的策略為-12.8%；情緒策略的最大回撤為9.1%，持有滬深300的策略為28.27%，該策略各指標(biāo)均遠(yuǎn)優(yōu)于持有滬深300ETF的策略。
　　行業(yè)輪動(dòng)-擁擠度的風(fēng)險(xiǎn)提示：根據(jù)《財(cái)信證券金工專(zhuān)題行業(yè)輪動(dòng)系列2：擁擠度的風(fēng)險(xiǎn)提示》的擁擠度研究框架，擁擠度指標(biāo)反映了交易活動(dòng)的過(guò)熱程度，它起到了對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)的警示作用。關(guān)于擁擠度制定的策略在每月初給出投資建議，并于每周對(duì)子指標(biāo)進(jìn)行跟蹤觀察。擁擠度的子指標(biāo)包括：行業(yè)收盤(pán)價(jià)乖離率、行業(yè)內(nèi)部關(guān)聯(lián)度、行業(yè)成交集中度。其中行業(yè)成交集中度可以幫助了解市場(chǎng)資金所偏好追捧的行業(yè)，更直觀地觀察市場(chǎng)資金的熱度和擁擠度。下列行業(yè)的行業(yè)成交集中度處于半年以來(lái)的高位：房地產(chǎn)、非銀金融、汽車(chē)、通信，其中房地產(chǎn)、非銀金融直線上升，通信大幅回落，汽車(chē)有回落跡象，需警惕上述行業(yè)成交集中度繼續(xù)上行造成擁擠。下列行業(yè)的行業(yè)內(nèi)部關(guān)聯(lián)度近兩個(gè)月來(lái)保持上升趨勢(shì)：房地產(chǎn)、非銀金融、交通運(yùn)輸、煤炭、輕工制造、石油石化、通信、銀行，上述行業(yè)內(nèi)部一致性變強(qiáng)，說(shuō)明行業(yè)內(nèi)部情緒濃度提升，beta對(duì)于行業(yè)內(nèi)部個(gè)股影響變強(qiáng)，此影響可正可負(fù)。另外電力設(shè)備、機(jī)械設(shè)備、基礎(chǔ)化工、農(nóng)林牧漁、汽車(chē)的行業(yè)收盤(pán)價(jià)乖離率處于半年以來(lái)的高位。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)僅代表市場(chǎng)歷史情況；模型依賴(lài)于歷史數(shù)據(jù)；模型存在一定的誤差；回測(cè)效果不代表未來(lái)使用效果。