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銀河觀點(diǎn)集萃:
　　策略：基于A股市場投資環(huán)境分析，尤其是當(dāng)前市場存量博弈為主的背景下，結(jié)合7月中央政治局會議及后續(xù)政策，以及通脹數(shù)據(jù)、金融數(shù)據(jù)的表現(xiàn)，建議關(guān)注以下“2+1”主線輪動：（1）國產(chǎn)科技替代創(chuàng)新：電子（半導(dǎo)體、消費(fèi)電子）、通信（光芯片、運(yùn)營商轉(zhuǎn)型數(shù)字經(jīng)濟(jì)平臺）、計(jì)算機(jī)（AI算力、數(shù)據(jù)要素、信創(chuàng)）以及傳媒（游戲、廣告、平臺經(jīng)濟(jì)）等；（2）大消費(fèi)細(xì)分領(lǐng)域：醫(yī)藥生物、新能源消費(fèi)、食品飲料、酒店、旅游、交運(yùn)等；（3）中國特色估值重塑主題：能源、電力、基建、房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈等。
　　FICC&固收：美核心通脹繼續(xù)下行，國內(nèi)關(guān)注政策落地情況。國內(nèi)債市：資金利率中短期波動下行；本周資金繼續(xù)凈回籠但幅度收窄；國債收益率曲線整體較上周小幅上移；信用債收益率多數(shù)下行，較低等級地產(chǎn)債有所回升，信用利差下行，等級利差分化。
　　通信：下半年運(yùn)營商有望延續(xù)上半年強(qiáng)勁增勢，云業(yè)務(wù)或?qū)⒊掷m(xù)高增。展望2023年下半年，我們認(rèn)為中國移動將持續(xù)強(qiáng)化科技創(chuàng)新，做強(qiáng)做優(yōu)做大，以客戶為中心，提升經(jīng)營水平，同時(shí)加快數(shù)字信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，加快新興業(yè)務(wù)發(fā)展，中國聯(lián)通將保證主營業(yè)務(wù)收入穩(wěn)定增長，凈資產(chǎn)收益率持續(xù)提升，中國電信將強(qiáng)化提質(zhì)增效、分類管理、風(fēng)險(xiǎn)防控及精益管理，三大運(yùn)營商云業(yè)務(wù)有望延續(xù)高增態(tài)勢，賦能營業(yè)質(zhì)量穩(wěn)定長期增長，建議關(guān)注中國移動、中國聯(lián)通、中國電信。