>> 湘財證券-食品飲料行業(yè)周報：中報提振市場情緒，雙節(jié)加速渠道備貨-230816
| 上傳日期： |
2023/8/17 |
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| 1230KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
湘財證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
李育文 |
| 行業(yè)名稱： |
食品 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
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核心要點：
2023年8月7日-2023年8月11日，食品飲料行業(yè)下跌3.35%
上周上證指數(shù)下跌3.01%，深證成指下跌3.82%，滬深300指數(shù)下跌3.39%，創(chuàng)業(yè)板指下跌3.37%。申萬食品飲料行業(yè)下跌3.35%，漲跌幅排名16/31，跑輸滬深300指數(shù)0.04pct，食飲子板塊均呈下跌態(tài)勢，其中肉制品下跌1.27%，軟飲料下跌1.60%，預加工食品下跌2.11%。
豬價方面，2023年8月11日，22個省市仔豬平均價為32.08元/千克，生豬平均價為17.25元/千克，豬肉平均價為21.76元/千克，均較上周有所上升。近期，生豬價格出現(xiàn)反彈，從供應(yīng)端來看，養(yǎng)殖端看漲情緒持續(xù)轉(zhuǎn)濃，生豬出欄節(jié)奏進一步放緩，疊加二次育肥的再次入場，助長了豬價漲勢。從需求端來看，暑期帶動的旅游消費熱潮正在全面發(fā)揮積極作用，終端需求略有好轉(zhuǎn)，屠宰企業(yè)訂單增加，開工率短時提升，但當前高溫天氣持續(xù)，市場缺乏實際利好提振，價格反彈難以持續(xù)。
中報發(fā)布市場情緒提振，雙節(jié)將至渠道備貨積極
目前，白酒企業(yè)的中報正在陸續(xù)發(fā)布，已公布的報告顯示整體表現(xiàn)較為出色，逐步提振了市場的情緒。二季度淡季白酒控量挺價，在即將到來的中秋國慶雙節(jié)，禮贈、宴請等消費場景活躍，渠道積極備貨，企業(yè)也會在旺季加大促銷和營銷活動，有效促進白酒動銷，庫存將進一步消化。
茅臺的終端價格是白酒行業(yè)的晴雨表，疫情放開之后，茅臺終端價格逐步恢復，但是受宏觀經(jīng)濟弱復蘇的影響以及二季度為白酒消費淡季，茅臺終端價格恢復緩慢，隨著政策的不斷加碼，以及中秋國慶白酒消費旺季的到來，預計茅臺終端價格將加快恢復。
投資建議
上半年實質(zhì)上是高預期與弱現(xiàn)實之間的矛盾，目前受益于中期業(yè)績和政策雙重利好的影響，市場信心得到進一步恢復，預期也在逐步調(diào)整。下半年把握經(jīng)濟復蘇的主線，對白酒和餐飲產(chǎn)業(yè)鏈的機會持續(xù)保持看好，我們重點推薦需求韌性強的白酒、業(yè)績復蘇確定性較強的啤酒、乳制品板塊，同時關(guān)注受政策扶持及需求高增驅(qū)動的預制菜板塊。維持食品飲料行業(yè)增持評級。
風險提示
宏觀經(jīng)濟恢復不及預期；疫情反復限制消費場景；原材料價格波動風險；食品安全問題；市場競爭加劇
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