>> 國盛證券-流動性和機構行為跟蹤：市場情緒修復，基金快速增配-230812
| 上傳日期： |
2023/8/12 |
大?。?/td>
| 901KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
楊業(yè)偉，朱美華 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【資金面】
資金價格：本周R007和DR007分別收于1.79%（前值1.71%）和1.76%（前值1.64%）。
票據利率：6M國股（無三農）轉貼利率收于1.16%（前值1.21%）。
資金融出：本周大行凈融出規(guī)模先降至4.28萬億后回升至4.52萬億。
公開市場操作：本周央行逆回購投放180億元，逆回購到期530億元，合計凈回籠350億元。下周有180億元逆回購到期，MLF到期4000億元。
政府債券發(fā)行和繳款：本周國債凈發(fā)行1795億元，地方債凈發(fā)行264億元；本周國債凈繳款1834億元，地方債凈繳款936億元。下周政府債券凈發(fā)行合計2381億元，政府債券凈繳款合計2927億元。
杠桿率：本周質押式回購交易量小幅回落至8.29萬億。銀行間市場杠桿率回落至109.31%（前值109.55%）。
【同業(yè)存單】
發(fā)行：本周同業(yè)存單發(fā)行4281億（前值3900億），凈融資-1975億（前值470億）。分銀行類型：城商行發(fā)行1502億元，股份行發(fā)行1022億元，國有大行發(fā)行1378億元，農商行發(fā)行275億元。分期限類型：1M期限發(fā)行511億元，3M期限發(fā)行1268億元，6M期限發(fā)行131億元，9M期限發(fā)行598億元，1Y期限發(fā)行1670億元。
到期收益率：3M收益率上升2.01bps至1.97%，6M收益率上升1.49bps至2.12%，1Y收益率上升0.5bps至2.27%。
利差：1YMLF與存單利差收窄0.5bps至38bp，1Y-3M期限利差收窄1.51bps至30.07bp，1Y中票-存單利差收窄6.03bps至5.23bp。
【機構行為】
欠配情況：當周利率債欠配指數為-1.30（前值-1.31），利率債欠配程度略有緩解，信用債欠配指數為-0.83（前值-0.82），信用債欠配程度略有加深。
銀行理財：8月以來規(guī)模繼續(xù)回升，8月6日當周新發(fā)募集規(guī)模354億元。
現券凈買入：（1）本周主要買入機構為農商行、理財和基金。（2）理財凈買入現券772億元，包括利率債增持227億元，信用債增持195億元，存單增持351億元。分期限看，理財凈增持1年及以下利率債和信用債分別198億和173億元，凈增持1年以上利率債和信用債分別29億和22億元。（3）基金凈買入現券1052億元，包括利率債增持435億元，信用債增持558億元，存單增持59億元。分期限來看，利率債主要增持1-3年期限和7-10年期限，信用債以增持1年及以下和1-3年期限為主。
加權期限：我們將各類機構凈增持現券的期限以規(guī)模為權重進行加權，得到加權期限。本周農商行邊際加權期限上升至8.31年，保險邊際加權期限上漲至20.04年，理財邊際加權期限回落至0.21年，基金邊際加權期限下降至3.34年。
風險提示：同業(yè)存單供給沖擊，理財和貨基贖回沖擊。
|
|
