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本周（2023.8.14-2023.8.18）建筑材料板塊（SW）上漲0.02%，上證綜指上漲1.8%，建材板塊相對滬深300超額收益為2.6%。其中水泥（SW）上漲0.11%，玻璃制造（SW）上漲-1.37%，玻纖制造（SW）上漲0.71%，裝修建材（SW）上漲0.02%。本周建筑材料板塊（SW）資金凈流入額為0.94億元。
　　【周數據總結和觀點】
　　本周政策博弈情緒繼續(xù)消退，疊加碧桂園債務違約風險擔憂，股價再次回歸偏弱的基本面，短期預計回調仍將繼續(xù)，長期逐步樂觀，關注新開工鏈條的觸底企穩(wěn)。分板塊來看，玻璃旺季逐步到來，補庫帶動價格持續(xù)上漲：玻璃加工廠旺季訂單小幅好轉，本周二次補庫基本結束，廠家?guī)齑嫦陆得黠@，預計價格高位震蕩。消費建材高性價比標的值得底部布局：政策博弈的情緒消退后，板塊再次回歸基本面，預計2024年新開工逐步企穩(wěn)，竣工由強轉弱，新開工鏈條、高成長性標的值得底部布局，重點推薦志特新材、東方雨虹。水泥需求疲軟，大基建艱難托底：由于當前地產新開工持續(xù)承壓，地產需求較差，因地方政府資金緊張，市政項目需求同樣萎縮，主要需求支撐在于大基建，起托底作用，但帶動漲價動能不足。玻纖Q3存在需求階段性改善，增量主要在于風電：玻纖供給增量仍較多，大拐點仍需磨底，但由于2023年Q2、Q3投產較少，疊加風電裝機Q2末逐步啟動，有望帶來階段性去庫機會。碳纖維：下游需求緩慢復蘇，全年國內風電、氫瓶、熱場等下游需求仍有明顯增長，但考慮供給逐步釋放，價格預計持續(xù)偏疲軟運行。
　　水泥近期市場變動：本周全國水泥市場價格環(huán)比小幅回落0.7%。價格回落區(qū)域主要有山西、湖北、重慶、四川和貴州等地，幅度10-30元/噸；價格上漲區(qū)域是河南，幅度10-20元/噸。8月中旬，由于下游市場資金短缺情況未能緩解，工程項目和攪拌站開工率依舊偏低，導致國內水泥市場需求恢復較為緩慢，全國重點地區(qū)水泥出貨率環(huán)比提升不足1個百分點。價格方面，大部分地區(qū)價格保持穩(wěn)定，僅局部尚有回落空間的區(qū)域仍在走低；河南地區(qū)通過錯峰生產和行業(yè)自律成功推動價格上漲，周邊河北和山東地區(qū)跟隨復價。
　　玻璃近期市場變動：本周國內浮法玻璃2085.37元/噸，漲幅2.24%。本周全國13省樣本企業(yè)原片庫存為3906萬重箱，環(huán)比上周-83萬重箱，同比-2098萬重箱。本周玻璃價格小幅上漲，近期下游剛需改善，尤其是工程端需求增量較明顯，缺單問題得到大幅度緩解。目前加工廠第二輪補庫結束，訂單環(huán)比改善，后續(xù)旺季臨近仍將繼續(xù)進行補庫，玻璃價格處在旺季上漲通道，若需求復蘇有望帶來較強價格彈性。
　　玻纖近期市場變動：本周無堿池窯粗紗市場價格局部走低，預計短期內延續(xù)偏弱走勢；周內電子紗布報價穩(wěn)中有漲。截至8月17日，國內2400tex無堿纏繞直接紗報價3695.25元/噸（主流含稅送到），環(huán)比上周下跌1.7%，環(huán)比降幅擴大1.03pct，同比下跌23.1%；電子紗G75主流報價7600-8500元/噸，電子布3.2-3.8元/米，環(huán)比上周價格持平。截至2023年7月，玻纖企業(yè)月度產能58.77萬噸，前期新點火產線本月基本正常投產，供應量環(huán)比有增；月度庫存89.08萬噸，受天氣轉熱影響下游開工走弱，疊加供應面有增加，庫存達到新高位。
　　消費建材近期市場變動：消費建材需求端延續(xù)弱復蘇狀態(tài)，上游原材料中，本周鋁合金、PVC、乳液、天然氣等價格延續(xù)震蕩下行趨勢；瀝青價格平穩(wěn)。
　　碳纖維近期市場變動：本周碳纖維及原絲主流報價環(huán)比持平。單周產量1024.16噸，開工率47.28%，環(huán)比上周持穩(wěn)；單周庫存量繼續(xù)增至10340噸。本周行業(yè)單位生產成本11.26萬/噸，對應單噸毛利0.78萬元，毛利率6.37%，當前利潤率處于歷史絕對低位，多數無技術、成本優(yōu)勢的企業(yè)或瀕臨虧損。
　　風險提示：地產需求回暖不及預期風險，原材料價格持續(xù)快速上漲風險。