>> 華泰期貨-焦炭焦煤周報：首輪提降正式開啟，雙焦短期震蕩走勢-230820
| 上傳日期： |
2023/8/20 |
大?。?/td>
| 594KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王英武,王海濤,鄺志鵬 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
策略摘要
近期焦化利潤有所改善，焦化廠生產(chǎn)積極性有所提高，廢鋼到貨不足疊加鐵水產(chǎn)量一直維持高位，加之場內(nèi)焦炭庫存一般，短期焦炭消費維持韌性。近期多地粗鋼平控政策陸續(xù)下發(fā)，如果后期平控執(zhí)行不及預(yù)期，將極大緩解政策對于焦炭利空影響，短期或維持震蕩走勢，需要持續(xù)關(guān)注平控政策執(zhí)行進度。
核心觀點
市場分析
焦炭方面，目前第五輪提漲已暫時擱置，短期焦化利潤有所好轉(zhuǎn)，鋼焦博弈仍在繼續(xù)，近日有部分鋼廠開始準備對焦炭進行100-110元/噸提降。目前鐵水產(chǎn)量仍處于高位，鋼廠目前焦炭的庫存水平依舊不高，疊加廢鋼到貨不足，所以鋼廠對焦炭依舊有補庫意愿，對焦炭需求以及價格仍有一定支撐。期貨主力2401合約收于2119.5元/噸，環(huán)比下跌12.5元/噸。現(xiàn)貨方面，本周五港口現(xiàn)貨準一級焦參考成交價格2080元/噸，環(huán)比持平。
從供給端看：上周Mysteel統(tǒng)計全國230家獨立焦企樣本：產(chǎn)能利用率為84.58%，環(huán)比上周提高0。55%；生產(chǎn)積極性旺盛，焦企整體開工繼續(xù)回升。
從消費端看：Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率84.09%，環(huán)比上周增加0.29個百分點，同比去年增加6.19個百分點;高爐煉鐵產(chǎn)能利用率91.79%，環(huán)比增加0.76個百分點，同比增加7.9個百分點;鋼廠盈利率58.87%，環(huán)比下降2.6個百分點，同比下降3.9個百分點;日均鐵水產(chǎn)量245.62萬噸，環(huán)比增加2.02萬噸，同比增加19.84萬噸。日均鐵水產(chǎn)量增至245.6萬噸，接近年內(nèi)高點，廢鋼到貨有所回落，對焦炭需求依舊具有較強支撐。
從庫存看：上周Mysteel統(tǒng)計焦企全樣本焦炭庫存826.2萬噸，較上周減少0.3萬噸；230家獨立焦企樣本焦炭總庫存51.4萬噸，較上周減少0.2萬噸，本周焦炭總庫存全方位繼續(xù)保持去化，整體仍處于歷史同期低位。
焦煤方面，產(chǎn)地煤礦事故頻發(fā)，供應(yīng)短期難改偏緊格局。市場目前悲觀情緒較濃，下游接貨意愿不是很強。上周競拍流拍比例較大，且成交價有不同程度的下跌。上周焦煤主力2401合約收于1414元/噸，環(huán)比上周上漲17.5元/噸。
從消費端看：上周Mysteel統(tǒng)計全國230家獨立焦企樣本：產(chǎn)能利用率為76.1%，與上周環(huán)比增加0.4%；焦炭日均產(chǎn)量69.8萬噸，與上周環(huán)比增加0.6萬噸。
從庫存看：上周Mysteel統(tǒng)計全國230家獨立焦企樣本，煉焦煤總庫存778.4萬噸，環(huán)比增7.1萬噸，焦煤可用天數(shù)11.8天，環(huán)比持平。
綜合來看：近期焦化利潤有所改善，焦化廠生產(chǎn)積極性有所提高，廢鋼到貨不足疊加鐵水產(chǎn)量一直維持高位，加之場內(nèi)焦炭庫存一般，短期焦炭消費維持韌性。近期多地粗鋼平控政策陸續(xù)下發(fā)，如果后期平控執(zhí)行不及預(yù)期，將極大緩解政策對于焦炭利空影響，短期或維持震蕩走勢，需要持續(xù)關(guān)注平控政策執(zhí)行進度。
策略
焦炭方面：震蕩
焦煤方面：震蕩
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險
粗鋼平控政策、鋼廠利潤、表需修復(fù)、焦化利潤、煤炭進口、外圍宏觀經(jīng)濟運行情況等關(guān)注及風(fēng)險點。
|
|
