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支撐評(píng)級(jí)的要點(diǎn)
　　板塊上漲，跑贏大盤(pán)。本周申萬(wàn)建材指數(shù)收5,607.56點(diǎn)，比上周上漲0.02%，而同花順全A指數(shù)下跌2.35%，板塊上漲，跑贏大盤(pán)。板塊市盈率21.91倍，較上周上升0.91倍。
　　本周重點(diǎn)關(guān)注：板塊中報(bào)不乏亮點(diǎn)。玻纖板塊中國(guó)巨石、中材科技、長(zhǎng)海股份均發(fā)布中報(bào)，業(yè)績(jī)基本符合預(yù)期，中材科技銷(xiāo)售鋰膜7.1億平米，同增40%，鋰膜業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入/凈利潤(rùn)10.1/3.4億元，表現(xiàn)亮眼。北新建材、志特新材、西部建設(shè)發(fā)布中報(bào)，其中北新建材上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入114.02億元，同增8.84%；歸母凈利18.96億元，同增15.58%，表現(xiàn)亮眼。
　　周期建材高頻跟蹤。水泥：多數(shù)區(qū)域價(jià)格進(jìn)入穩(wěn)定階段。8月中旬，由于下游市場(chǎng)資金短缺情況未能緩解，工程項(xiàng)目和攪拌站開(kāi)工率依舊偏低，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)水泥市場(chǎng)需求恢復(fù)較為緩慢，全國(guó)重點(diǎn)地區(qū)水泥出貨率環(huán)比提升不足1個(gè)百分點(diǎn)。價(jià)格方面，大部分地區(qū)價(jià)格保持穩(wěn)定，僅局部尚有回落空間的區(qū)域仍在走低；河南地區(qū)通過(guò)錯(cuò)峰生產(chǎn)和行業(yè)自律成功推動(dòng)價(jià)格上漲，周邊河北和山東地區(qū)陸續(xù)跟隨復(fù)價(jià)。磨機(jī)開(kāi)工率上升，庫(kù)存小幅下降。本周全國(guó)熟料、P·O42.5、P·S32.5粉末價(jià)格分別為253.97元/噸、311.13元/噸、343.55元/噸；分別環(huán)比一周前下跌2.93元/噸、3.06元/噸、5.00元/噸，仍處于持續(xù)下降階段。磨機(jī)開(kāi)工率53.71%，熟料庫(kù)容比69.34%，分別環(huán)比一周前上升4.03pct以及下降0.66pct。玻璃：成交放緩，剛需支撐。本周浮法玻璃市場(chǎng)量?jī)r(jià)趨緩，價(jià)格小幅上漲，成交環(huán)比放緩，剛需支撐仍存，浮法廠家產(chǎn)銷(xiāo)尚可。近期剛需改善明顯，工程端需求增量較明顯，雖回款依舊困難，但缺單問(wèn)題得到大幅度緩解。目前下游加工廠持貨量相對(duì)正常，預(yù)計(jì)訂單支撐下，仍將保持一定原片庫(kù)存。預(yù)計(jì)未來(lái)浮法廠產(chǎn)銷(xiāo)仍可得到一定支撐，庫(kù)存低位下，價(jià)格或暫偏穩(wěn)運(yùn)行。中長(zhǎng)線視需求情況，價(jià)格或仍有一定提漲。本周全國(guó)平板玻璃均價(jià)104.28元/重量箱，環(huán)比上漲0.19元/重量箱；庫(kù)存天數(shù)12.96天，環(huán)比上周下降2.55天。玻纖：市場(chǎng)偏淡，庫(kù)存累積。本周粗紗市場(chǎng)價(jià)格整體弱勢(shì)走低，局部承壓，交投氛圍一般。國(guó)內(nèi)2400tex無(wú)堿纏繞直接紗主流報(bào)價(jià)在3,600-3,900元/噸不等，全國(guó)均價(jià)3695元/噸，較上周均價(jià)下跌1.7%，環(huán)比降幅擴(kuò)大1.03個(gè)百分點(diǎn)，同比下跌23.1%。從需求端看，市場(chǎng)需求持續(xù)低迷，價(jià)格走低仍難以刺激中下游提貨，采購(gòu)較為謹(jǐn)慎。深加工廠新增訂單一般，部分廠開(kāi)工率不足，少量低價(jià)貨源成交。
　　投資建議
　　1.消費(fèi)建材渠道結(jié)構(gòu)優(yōu)化，利潤(rùn)已現(xiàn)改善，推薦零售端塑料管材龍頭偉星新材，加速布局家裝業(yè)務(wù)的管材龍頭公元股份，以及零售渠道布局較好的瓷磚龍頭東鵬控股、蒙娜麗莎，推薦零售板材龍頭兔寶寶。2.若投資端恢復(fù)，看好開(kāi)工端建材，推薦水泥龍頭海螺水泥、天山股份、華新水泥，推薦防水龍頭東方雨虹，推薦減水劑龍頭壘知集團(tuán)。推薦玻纖行業(yè)龍頭中國(guó)巨石、中材科技。3.細(xì)分賽道我們推薦藥用玻璃龍頭山東藥玻、力諾特玻與壓濾機(jī)行業(yè)龍頭景津裝備。
　　評(píng)級(jí)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)
　　地產(chǎn)銷(xiāo)售不及預(yù)期；政策出臺(tái)不及預(yù)期；基建增速大幅下滑；成本壓力卷土重來(lái)。