久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司披露2023年半年報(bào)，實(shí)現(xiàn)營收6.96億元，同比增長30.10%，主要系公司在數(shù)據(jù)安全、MSS、信創(chuàng)安全等戰(zhàn)略新方向高速增長，同時(shí)安全服務(wù)、云安全、態(tài)勢感知等保持較好增速所致。主要行業(yè)客戶方面營收亦實(shí)現(xiàn)快速增長，運(yùn)營商行業(yè)營收同比增長近90%；網(wǎng)信行業(yè)營收同比增長超70%；教育、醫(yī)療等行業(yè)營收同比增長均超50%。
　　核心產(chǎn)品穩(wěn)健增長。云安全業(yè)務(wù)在運(yùn)營商、大數(shù)據(jù)等行業(yè)客戶均實(shí)現(xiàn)大幅增長;態(tài)勢感知營收同增超40%；物聯(lián)網(wǎng)安全營收同增近160%。
　　新興業(yè)務(wù)持續(xù)擴(kuò)張。數(shù)據(jù)安全新產(chǎn)品營收增速超60%；信創(chuàng)安全產(chǎn)品營收增速超300%；MSS業(yè)務(wù)營收同比增長超100%，上半年收入規(guī)模已遠(yuǎn)超2022年全年收入規(guī)模；終端安全營業(yè)收入實(shí)現(xiàn)近40%增長。
　　毛利率穩(wěn)步提升，降本增效成果顯著。2023H1公司毛利率為53.92%，同比提升0.79pct。銷售費(fèi)用率/管理費(fèi)用率/研發(fā)費(fèi)用率分別為64.35%/14.52%/48.32%，較22H1下降0.08/2.61/9.17pct。此外，管理費(fèi)用和研發(fā)費(fèi)用同比增速均大幅放緩。
　　經(jīng)營性現(xiàn)金流穩(wěn)健增長，驗(yàn)證公司業(yè)務(wù)景氣度。23H1，公司銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金為7.95億元，是公司上市以來最高點(diǎn)。
　　盈利預(yù)測與投資建議。我們預(yù)計(jì)2023-2025年公司收入26.90/35.75/46.11億元，歸母凈利潤0.29/1.17/2.49億元。參考近三年公司動(dòng)態(tài)PS估值及可比公司估值，考慮到公司新興安全業(yè)務(wù)快速增長，市場份額持續(xù)提升，給予23年5x PS，對應(yīng)每股合理價(jià)值170.20元，維持“買入”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。新興安全業(yè)務(wù)開拓不及預(yù)期；下游客戶需求恢復(fù)不及預(yù)期；行業(yè)政策落地不及預(yù)期。