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核心結(jié)論：投資者情緒階段性低點(diǎn)，成交萎縮代表預(yù)期趨向一致，政策底已經(jīng)出現(xiàn)，耐心等待反彈。
　　近一周市場縮量回調(diào)，日均成交額達(dá)到7000億附近，處于過去一年較低水平。伴隨活躍資本市場多項(xiàng)舉措的提出，政策底部已經(jīng)出現(xiàn)。市場成交萎縮代表投資者預(yù)期趨向一致，市場整體情緒階段性低位，預(yù)期悲觀者充分交易，市場具備反彈基礎(chǔ)。
　　場內(nèi)融資和北上資金延續(xù)凈流出，從微觀資金層面看到北上資金和場內(nèi)融資均出現(xiàn)凈流出現(xiàn)象。公募新發(fā)權(quán)益產(chǎn)品規(guī)模仍然處于低位。結(jié)構(gòu)上北上資金減倉較多的是醫(yī)藥、食品飲料和新能源，場內(nèi)融資凈歸還較多的是TMT。
　　來自行業(yè)景氣度的增量信息有限。跟蹤分析師對(duì)個(gè)股的盈利預(yù)測變化，5月份以來月分析師盈利預(yù)測調(diào)整頻率下降，各行業(yè)結(jié)構(gòu)分化也在縮小。進(jìn)入8月份上市公司半年報(bào)披露數(shù)量變多，煤炭、農(nóng)業(yè)、綜合金融等行業(yè)盈利預(yù)期出現(xiàn)下調(diào)，建議密切關(guān)注分析師預(yù)測調(diào)整以把握各行業(yè)景氣度。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告內(nèi)的結(jié)論由量化模型得出，與研究所策略觀點(diǎn)不重合，有關(guān)研究所策略團(tuán)隊(duì)上述板塊結(jié)論請(qǐng)參考相關(guān)策略報(bào)告。