>> 國泰君安-國能日新(301162)2023年半年度報告點評：持續(xù)領(lǐng)跑功率預(yù)測市場，業(yè)績快速增長-230821
| 上傳日期： |
2023/8/22 |
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| 938KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
李沐華 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本報告導(dǎo)讀：
公司業(yè)績實現(xiàn)高增長，核心業(yè)務(wù)盈利能力邊際提升。同時，公司加碼創(chuàng)新業(yè)務(wù)，相關(guān)布局有望打造增長新動能。
投資要點：
維持增持評級，維持目標價78.40元。調(diào)整2023-2025（新增2025）年EPS預(yù)測為1.32（+0.33）/1.52（+0.24）/2.02元，行業(yè)2023年平均40.62倍PE，考慮公司核心業(yè)務(wù)實現(xiàn)較快增長，競爭力持續(xù)性強，給予溢價，按照2023年59.39倍PE估值，維持目標價78.40元。
核心業(yè)務(wù)實現(xiàn)高增長，業(yè)績符合預(yù)期。2023年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.89億元，同比增長34.14%，實現(xiàn)歸母凈利潤0.33億元，同比增長57.29%。新能源發(fā)電功率預(yù)測業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入1.28億元，相比去年同期增長11.22%，占公司整體營收占比67.82%。
持續(xù)領(lǐng)跑功率預(yù)測市場，盈利能力向好。功率預(yù)測業(yè)務(wù)毛利率71.89%，較上年同期增長3.32%，產(chǎn)品盈利能力向好，主要原因系公司保持了良好的客戶穩(wěn)定性，服務(wù)費占比有所提升。同時，根據(jù)上半年裝機情況和行業(yè)景氣的提升，并網(wǎng)控制類業(yè)務(wù)實現(xiàn)快速增長，相關(guān)收入為0.37億元，較去年同期增長154.19%。
圍繞源網(wǎng)荷儲打造創(chuàng)新業(yè)務(wù)，開辟新增長動能。隨著新能源并網(wǎng)擴大，電網(wǎng)側(cè)、用戶側(cè)市場機會凸顯，公司已在電網(wǎng)側(cè)投資微電網(wǎng)領(lǐng)域，同時布局虛擬電廠與電力交易等服務(wù)。疊加創(chuàng)新業(yè)務(wù)布局，同時考慮到公司在源網(wǎng)側(cè)的穩(wěn)固發(fā)展、日益增加的客戶基數(shù)對功率預(yù)測精確度的正向貢獻，以及市占率的持續(xù)提升，公司市場競爭力也有望進一步加固，未來有望開辟新的增長動能。
風(fēng)險提示：業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期，新能源投資建設(shè)降溫。
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