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本期高收益?zhèn)袌鲫P注要點:
　　1、隨著近期各地隱債化解試點申報逐漸推進，地方或迎來新一輪債務置換，在特殊再融資債或將發(fā)行的預期下，部分高風險區(qū)域享受較高的信用呵護，近兩周城投高收益?zhèn)山换钴S度大幅增加，高收益?zhèn)袌龀山唤痤~創(chuàng)近三月新高，歷史分位數(shù)（2021年以來）從上期的86.10%持續(xù)上升至89.30%。
　　2、結合偏離成交的量與價來看，近兩周高收益?zhèn)哒蹆r成交金額從上期29.30億元上升至當期35.15億元，高估值偏離成交中位數(shù)從上期224BP上升至當期227BP，反映出當前高收益?zhèn)袌鲲L險情緒或有所提升。
　　3、近兩周天津、山東等區(qū)域城投高收益?zhèn)山灰?guī)模及占比有所增加，四川、重慶等區(qū)域則有所減少。天津、山東為城投高收益?zhèn)袌龀山换钴S度Top2區(qū)域，成交金額占比分別為31.73%、20.71%，合計占比高達52.44%。
　　4、近兩周城投高收益?zhèn)山灰?guī)模占比有所下降，地產(chǎn)高收益?zhèn)山灰?guī)模占比小幅上升。當前城投高收益?zhèn)山灰?guī)模占比從上期91.52%下降至當期90.71%，地產(chǎn)高收益?zhèn)山灰?guī)模占比由上期5.15%上升至當期5.55%，其他高收益?zhèn)山灰?guī)模占比僅為3.74%。
　　5、近兩周金地集團面值90%以下成交金額明顯上升，從上期6.73億元上升至當期10.38億元；重慶龍湖、碧桂園地產(chǎn)、旭輝集團、遠洋控股面值90%以下成交金額較上期有所下降。
　　當前高收益?zhèn)山桓艣r：2023年8月5日至2023年8月18日，加權成交收益率高于8%，剩余期限半年以上的高收益?zhèn)偝山活~為461.87億元，較上兩周增加52.07億元，其中城投債成交金額增加43.97億元，地產(chǎn)債成交金額增加4.54億元。
　　高收益?zhèn)哒蹆r成交情況：近兩周高折價成交偏離度位于-5%以下的成交有332次，成交金額為35.15億元，涉及到的債券有115只，涉及到的發(fā)債主體有69家。其中，城投主體有57家，產(chǎn)業(yè)主體有12家。從高折價成交次數(shù)來看，城投（仁隆公司、濱城投資、柳州投控、濰坊農(nóng)創(chuàng)、青州宏利水務等）、房地產(chǎn)（金地集團、遠洋集團、重慶龍湖、碧桂園地產(chǎn)、廈門中駿等）為高折價成交高收益?zhèn)闹黧w部分，高折價成交次數(shù)遠遠高于其他行業(yè)。從成交偏離情況來看，近兩周交通運輸高折價成交偏離度有所走闊，房地產(chǎn)、城投高折價成交偏離度有所收窄。
　　高收益?zhèn)钴S成交主體跟蹤：對近兩周成交的高收益?zhèn)黧w去重后，得到235家主體，其中城投主體有210家，產(chǎn)業(yè)主體有25家。1、城投主體方面，近兩周城投高收益?zhèn)山唤痤~為418.96億元，其中渤海國資、泰達控股、津城建、惠民城投等城投主體成交活躍度較高，新蘆淞集團為近兩周新增2021年以來的前二十大城投活躍主體；2、產(chǎn)業(yè)主體方面，近兩周產(chǎn)業(yè)高收益?zhèn)山唤痤~為42.91億元，其中金地集團、山西路橋、重慶龍湖、普洛斯中國等產(chǎn)業(yè)主體成交活躍度較高，億利潔能為近兩周新增2021年以來的前二十大產(chǎn)業(yè)活躍主體。
　　風險提示：
　　數(shù)據(jù)統(tǒng)計口徑出現(xiàn)偏差；信用風險超預期發(fā)生。