久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點(diǎn)
　　事件：科達(dá)利披露2023年半年報(bào)。
　　2023H1，公司實(shí)現(xiàn)營收49.17億元，同比增長45%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利5.09億元，同比增長48%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利4.96億元，同比增長53%。
　　二季度經(jīng)營穩(wěn)健，業(yè)績穩(wěn)中有升。2023Q2，公司實(shí)現(xiàn)營收25.91億元，同比增長42%，環(huán)比增長11%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利2.67億元，同比增長53%，環(huán)比增長10%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利2.64億元，同比增長61%，環(huán)比增長14%。二季度單季度毛利率23.80%，環(huán)比增長1.66pcts。
　　海外收入占比提升，歐洲基地投產(chǎn)在即。2023H1，公司海外地區(qū)收入2.6億元，占總營收5.39%，同比提升3.04pcts。公司海外3個(gè)生產(chǎn)基地中德國生產(chǎn)基地和瑞典生產(chǎn)基地已進(jìn)入試生產(chǎn)階段；匈牙利生產(chǎn)基地已進(jìn)入量產(chǎn)階段，全球化布局將進(jìn)入收獲期。
　　深度合作優(yōu)質(zhì)客戶，4680系列有望打開公司新的成長機(jī)遇。公司積極拓展新能源車動(dòng)力電池和消費(fèi)電子產(chǎn)品便攜式鋰電池行業(yè)客戶，已與CATL、中創(chuàng)新航、億緯鋰能、欣旺達(dá)、LG、松下、特斯拉、Northvolt、ACC、三星等國內(nèi)外龍頭廠商建立穩(wěn)定合作關(guān)系。公司加大研發(fā)力度，持續(xù)拓展新研發(fā)項(xiàng)目，動(dòng)力電池結(jié)構(gòu)件（46）系列技術(shù)開發(fā)基本成熟，處于批量生產(chǎn)階段。
　　盈利預(yù)測與估值
　　我們預(yù)測2023-2025年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入130.44/178.19/241.45億元，同比增長50.73%/36.61%/35.50%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤13.73/20.65/28.15億元，同比增長52.32%/50.42%/36.33%；對應(yīng)PE估值分別為23.19/15.42/11.31倍，給予“增持”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　新產(chǎn)能建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期；下游需求不及預(yù)期；原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。