>> 中銀證券-宏觀策略日報：歐元區(qū)8月服務業(yè)PMI如期降溫-230823
| 上傳日期： |
2023/8/24 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
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作者： |
朱啟兵,周亞齊 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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北京時間8月23日16：00，歐洲統(tǒng)計局公布歐元區(qū)8月制造業(yè)和服務業(yè)PMI初值分別為43.7（市場預期為42.7，前值為42.7）和48.3（市場預期為50.5，前值為50.9）。數(shù)據(jù)顯示8月歐元區(qū)制造業(yè)仍處于收縮區(qū)間，但有所企穩(wěn)，而服務業(yè)則重新回落至收縮區(qū)間?？紤]到歐美經(jīng)濟的關聯(lián)性，歐元區(qū)8月的PMI數(shù)據(jù)對于美國即將公布的8月PMI數(shù)據(jù)也有一定的參考意義。另一方面，降溫的服務業(yè)也在一定程度上有助于緩和歐元區(qū)的核心通脹增速。數(shù)據(jù)公布后，歐元對美元小幅走弱，市場對于歐央行9月的加息預期亦有下降。
歐元區(qū)服務業(yè)PMI的降溫同我們的預期是一致的。我們在2023年7月21日的報告《美國PMI數(shù)據(jù)的異常：美國經(jīng)濟景氣指數(shù)的梳理和PMI的比較》中提到：“歷史數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟下行時期，中美歐日PMI數(shù)據(jù)均呈現(xiàn)出服務業(yè)PMI較制造業(yè)PMI更有韌性的現(xiàn)象。服務業(yè)PMI或?qū)⒅鸩匠幱谑湛s區(qū)間的制造業(yè)PMI回歸”。我們目前仍持有上述觀點。
風險提示：歷史規(guī)律被打破，歐美經(jīng)濟周期走勢偏離預期。
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