>> 浙商證券-羅博特科(300757)點評報告：啟動FiconTEC收購，中報盈利大幅改善，未來成長可期-230823
| 上傳日期： |
2023/8/24 |
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| 975KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
邱世梁,王華君,林子堯 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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啟動FiconTEC收購，打造高端光模塊設(shè)備龍頭
公司公告，發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購以控股收購FiconTEC。FiconTEC是全球光模塊/CPO設(shè)備龍頭，客戶覆蓋Intel、Cisco、NVIDIA、Lumentum、Finisar、Veloydne、華為等一批全球知名光模塊巨頭。AI時代大大激發(fā)算力需求，也帶動光模塊需求爆發(fā)。FiconTEC作為高端光模塊設(shè)備龍頭企業(yè)，將充分受益于行業(yè)發(fā)展，迎來業(yè)務(wù)高速增長。公司進一步控股FiconTEC，將打造光模塊設(shè)備+光伏設(shè)備雙輪驅(qū)動的發(fā)展模式，未來發(fā)展可期。
中報業(yè)績同比大增，在手訂單充足，全年業(yè)績或超預(yù)期
公司中報實現(xiàn)營業(yè)收入6.28億元，同比增長81.26%，歸母凈利潤0.15億元，同比扭虧為盈?？紤]公司計提資產(chǎn)減值，實際經(jīng)營凈利潤更高。而且公司尚未確認收入的在手訂單金額超過14億元，較去年同期大幅增長。公司主業(yè)經(jīng)營出現(xiàn)顯著改善，2023年全年業(yè)績或超預(yù)期。同時，公司持續(xù)貫徹“提質(zhì)增效”經(jīng)營方針，提升盈利能力盈利能力持續(xù)改善，在行業(yè)競爭加劇的背景下，公司仍實現(xiàn)了自動化設(shè)備產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)的毛利率同比4.86個百分點的提升。
掌握核心技術(shù)，推進太陽能銅電鍍業(yè)務(wù)領(lǐng)域布局，打造第二增長曲線
公司加大力度持續(xù)推進太陽能銅電鍍業(yè)務(wù)領(lǐng)域布局。在金屬化方面，公司創(chuàng)新性發(fā)明一種插片式太陽能電池片銅電極電鍍裝置及方法，該發(fā)明實現(xiàn)了雙面電鍍，單線可做到14,000整片/小時，破片率＜0.02%。公司推出了單體GW級太陽能電池銅電鍍設(shè)備并向合作客戶完成出貨。截至本報告披露日，公司在客戶端已經(jīng)完成單體GW級太陽能電池銅電鍍設(shè)備的安裝調(diào)試，正式進入第一階段的測試。
在圖形化方面，公司已開始逐步推進圖形化領(lǐng)域的研究和開發(fā)，于2023年年初立項并實施了太陽能電池圖形化制備設(shè)備的開發(fā)研究項目。根據(jù)公司的規(guī)劃，將在2023年三季度末完成對圖形化方案的內(nèi)部可行性實驗評估。
盈利預(yù)測
預(yù)計公司2023-2025年歸母凈利潤分別為1.0、1.7、2.1億元，2023-2025年同比增長291%、69%、19%，對應(yīng)PE 73、43、36倍。公司作為高端自動化設(shè)備龍頭，未來新能源、泛半導(dǎo)體有望雙輪驅(qū)動業(yè)績增長，維持“買入”評級。
風險提示
1）新技術(shù)拓展不及預(yù)期；2）收購不及預(yù)期。
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