>> 德邦證券-晶盛機電(300316)業(yè)績維持高速增長，“裝備+材料”協(xié)同持續(xù)強化-230824
| 上傳日期： |
2023/8/25 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
德邦證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
俞能飛,盧大煒 |
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事件：公司發(fā)布2023年半年度報告，2023上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入84.06億元，同比增長92.4%，實現(xiàn)歸母凈利潤22.06億元，同比增長82.8%。
裝備+材料協(xié)同持續(xù)強化，光伏+半導(dǎo)體多線推進。2023年上半年，公司圍繞“先進材料、先進裝備”的雙引擎可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，進一步強化“裝備+材料”的協(xié)同產(chǎn)業(yè)布局，搭建梯度合理的立體化業(yè)務(wù)與產(chǎn)品體系，各項業(yè)務(wù)取得快速發(fā)展。分業(yè)務(wù)來看，上半年公司設(shè)備及服務(wù)營業(yè)收入61.07億元，同比增長，71.2%；材料業(yè)務(wù)營業(yè)收入18.83億元，同比增長244.2%。截止上半年末，公司未完成晶體生長設(shè)備及智能化加工設(shè)備合同總計277.51億元，其中未完成半導(dǎo)體設(shè)備合同33.24億元。公司在手訂單充足，為全年乃至2024年的業(yè)績高速增長打下堅實基礎(chǔ)。
坩堝、金剛線擴產(chǎn)加速推進，加快大尺寸碳化硅襯底材料開發(fā)。①金剛線：公司積極推動二期擴產(chǎn)項目建設(shè)。并基于行業(yè)發(fā)展趨勢，加快鎢絲金剛線的研發(fā)進程，為公司多元化業(yè)務(wù)發(fā)展助力。②碳化硅：公司通過自有籽晶經(jīng)過多輪擴徑，成功生長出8英寸N型碳化硅晶體，建設(shè)8英寸碳化硅襯底研發(fā)試驗線，加快大尺寸碳化硅襯底材料的發(fā)展進程。③坩堝：上半年公司加速推進寧夏坩堝生產(chǎn)基地的產(chǎn)能提升，隨著擴產(chǎn)產(chǎn)能的逐步釋放，公司石英坩堝業(yè)務(wù)取得快速增長。
推出第五代光伏低氧單晶爐，引領(lǐng)行業(yè)技術(shù)革新。公司今年推出了第五代光伏低氧單晶爐，再次引領(lǐng)了新一輪技術(shù)革新。第五代單晶爐配置了超導(dǎo)磁場，打開了低氧N型晶體生長的工藝窗口，實現(xiàn)小于5ppm的超低氧單晶硅穩(wěn)定生長，消除同心圓與提高少子壽命，拓寬了有效電阻率范圍，給N型電池效率再次逼近理論極限帶來可能。根據(jù)公司2023年7月11日投資者關(guān)系活動記錄表，公司第五代單晶爐已簽訂約3500臺設(shè)備訂單，預(yù)計今年配置近300臺超導(dǎo)磁場。
盈利預(yù)測：預(yù)計公司2023-2025年歸母凈利潤分別為45.51/57.74/72.32億元，對應(yīng)PE 16/13/10倍，維持“增持”評級。
風(fēng)險提示：光伏技術(shù)迭代不及預(yù)期，新技術(shù)研發(fā)不及預(yù)期，市場競爭加劇風(fēng)險。
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