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公司是鋰電池精密結(jié)構(gòu)件的龍頭企業(yè)。公司成立于1996年，經(jīng)過20多年的努力，憑借先進(jìn)的技術(shù)水平、高品質(zhì)的生產(chǎn)能力吸引眾多高端優(yōu)質(zhì)客戶，并建成穩(wěn)定且長(zhǎng)期的合作關(guān)系，近兩年鋰電池結(jié)構(gòu)件占主營(yíng)業(yè)務(wù)95%以上，其在國(guó)內(nèi)的市占率達(dá)24%以上，通過不斷成立全資子公司，增加項(xiàng)目，擴(kuò)大產(chǎn)能，更好地輻射服務(wù)客戶。
　　鋰電池結(jié)構(gòu)件技術(shù)與優(yōu)勢(shì)。1）技術(shù)：公司深耕結(jié)構(gòu)件技術(shù)十余年，具有先進(jìn)的模具，技術(shù)先進(jìn)，安全性高；2）優(yōu)勢(shì)：①客戶粘性高，下游對(duì)于供應(yīng)商審核認(rèn)證流程時(shí)間長(zhǎng)，優(yōu)先考慮合作的供應(yīng)商，科達(dá)利始終堅(jiān)持定位高端市場(chǎng)及大客戶戰(zhàn)略，擁有眾多優(yōu)質(zhì)客戶資源；②市場(chǎng)份額大，擁有龍頭優(yōu)勢(shì)，2022年市占率達(dá)24.6%，是國(guó)內(nèi)第一名，加之結(jié)構(gòu)件市場(chǎng)規(guī)模不斷增大，科達(dá)利可以通過不斷擴(kuò)大產(chǎn)能，更好協(xié)同生產(chǎn)；③設(shè)備多，固定資產(chǎn)投資量大，生產(chǎn)資本投入大，投資回報(bào)期長(zhǎng)，初期企業(yè)較難承受，對(duì)于它們存在資金壁壘；④公司掌握核心技術(shù)，擁有多項(xiàng)專利。
　　鋰電池結(jié)構(gòu)件未來(lái)發(fā)展。積極開展研發(fā)項(xiàng)目，加大研發(fā)投入和人才吸引，提升自身技術(shù)水平。通過在匈牙利、德國(guó)、瑞典等國(guó)家建廠進(jìn)行海外布局，更好服務(wù)海外客戶，擴(kuò)大海外生產(chǎn)。
　　投資建議：考慮到公司是鋰電池結(jié)構(gòu)件龍頭企業(yè)，技術(shù)積累深厚，產(chǎn)能不斷擴(kuò)大，利潤(rùn)優(yōu)勢(shì)明顯，客戶粘性高?？七_(dá)利2022-2024年?duì)I業(yè)收入分別為86.54/133.55/192.90億元，歸母凈利潤(rùn)為9.01/15.03/22.82億元，2022-2024年對(duì)應(yīng)EPS為3.86/5.58/8.47元，對(duì)應(yīng)PE為31x/21x/14x，行業(yè)PE為142x/22x/13x，給予“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)政策波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；新能源汽車銷量不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；產(chǎn)能釋放不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；客戶集中度較高風(fēng)險(xiǎn)。