>> 銀河證券-海光信息(688041)業(yè)績高增，產(chǎn)品性能不斷提升-230825
| 上傳日期： |
2023/8/26 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
吳硯靖,李璐昕 |
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事件
公司發(fā)布2023年半年度報告，報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入26.15億元，同比增長3.24%；實現(xiàn)歸母凈利潤6.77億元，同比增長42.35%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤6.19元，同比增長42.00%。
利潤端高速增長，盈利能力大幅躍升。公司發(fā)布2023年半年度報告，報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入26.15億元，同比增長3.24%；實現(xiàn)歸母凈利潤6.77億元，同比增長42.35%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤6.19元，同比增長42.00%。毛利率端，公司2023上半年毛利率為62.87%，較2022年提升10.45pct，主要系公司新產(chǎn)品量產(chǎn)，產(chǎn)品性能提升，營業(yè)成本進一步優(yōu)化所致。費用端，公司2023年上半年，銷售/管理/研發(fā)費用分別為0.44/0.69/8.37億元，同比增速分別為23%/11%/20%。Q2單季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入14.50億元，同比下降7.16%；實現(xiàn)歸母凈利潤4.38億元，同比增長31.77%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤4.28元，同比增長42.03%。報告期內(nèi)，公司新產(chǎn)品海光三號投放市場，得到客戶的充分認可，使公司營業(yè)收入實現(xiàn)穩(wěn)中有升，盈利能力進一步提升。
研發(fā)投入持續(xù)加碼，拓寬技術“護城河”。2023上半年公司研發(fā)投入總額12.30億元，同比增長36.87%，主要原因系：1）在研項目實施進度加快，進入驗證階段項目較多，技術服務費及驗證測試材料費增加較多；2）截止2023H1公司研發(fā)技術人員1382人，同比增長24%，占員工總人數(shù)的90.33%。報告期內(nèi)，公司下一代CPU產(chǎn)品海光四號、海光五號，DCU產(chǎn)品深算二號、深算三號研發(fā)進展順利，同時，公司新增知識產(chǎn)權項目申請187項（其中發(fā)明專利131項），共297項知識產(chǎn)權項目獲得授權（其中發(fā)明專利224項）。
新產(chǎn)品加速迭代，性能持續(xù)提升。海光CPU系列產(chǎn)品廣泛應用于電信、金融、互聯(lián)網(wǎng)、教育、交通等重要行業(yè)或領域，得到了國內(nèi)用戶的廣泛認可。海光DCU系列產(chǎn)品兼容國際主流商業(yè)計算軟件和人工智能軟件，軟硬件生態(tài)豐富，已實現(xiàn)了在大數(shù)據(jù)處理、人工智能、商業(yè)計算等領域的商業(yè)化應用。公司研發(fā)團隊在高端處理器設計、SoC架構設計、處理器安全、處理器驗證、高主頻與低功耗處理器實現(xiàn)、高端芯片IP設計、工藝物理設計、先進封裝設計、基礎軟件等關鍵技術上不斷實現(xiàn)突破。報告期內(nèi)，公司下一代CPU產(chǎn)品海光四號、海光五號，DCU產(chǎn)品深算二號、深算三號研發(fā)進展順利。
投資建議
我們預計，公司2023-2025年EPS為0.57/0.73/0.95元，對應市盈率分別為88.67X/69.41X/53.57X，維持“推薦”評級。
風險提示
市場競爭加劇的風險;產(chǎn)品技術研發(fā)不及預期的風險；宏觀經(jīng)濟環(huán)境下行超預期的風險。
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