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我們認(rèn)為，結(jié)合本周高頻數(shù)據(jù)，當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)基本面應(yīng)主要關(guān)注以下幾點(diǎn)：
　　第一，地產(chǎn)利好政策加碼，一線城市房地產(chǎn)市場出現(xiàn)邊際回暖跡象。8月21日住建部主管媒體《中國房地產(chǎn)報(bào)》發(fā)表文章稱，應(yīng)放松一切制約房地產(chǎn)市場健康發(fā)展的行政性干預(yù)政策；8月25日住建部、央行、金融監(jiān)管總局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于優(yōu)化個(gè)人住房貸款中住房套數(shù)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)的通知》，推動(dòng)落實(shí)購買首套房貸款“認(rèn)房不用認(rèn)貸”政策措施。本周地產(chǎn)政策邊際放松，一線城市商品房銷售面積回升、二手房掛牌價(jià)指數(shù)亦有所上行。但二線及以下城市商品房銷售，以及土地成交狀況尚未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。后續(xù)地產(chǎn)放松政策進(jìn)一步加碼可能是大勢所趨，應(yīng)關(guān)注政策加碼下地產(chǎn)市場邊際回暖的可能性。
　　第二，工業(yè)生產(chǎn)邊際回落，建筑施工或已進(jìn)入傳統(tǒng)旺季。本周水泥價(jià)格觸底回升、螺紋鋼庫存繼續(xù)回落，或指向建筑施工已進(jìn)入傳統(tǒng)旺季。但本周除滌綸長絲開工率保持平穩(wěn)、汽車輪胎開工率保持上行外，大部分開工率數(shù)據(jù)均有不同程度的下行，沿海8省發(fā)電耗煤量亦有一定回落。后續(xù)應(yīng)關(guān)注建筑施工終端需求回暖的幅度和可持續(xù)性，以及能否對于工業(yè)生產(chǎn)形成增量上的邊際支撐。
　　第三，居民消費(fèi)維持高位，但外需偏弱格局可能仍在延續(xù)。本周汽車銷售同比仍維持較快增長，電影消費(fèi)表現(xiàn)也好于往年同期水平，居民消費(fèi)整體維持偏強(qiáng)水準(zhǔn)。但近期SCFI、BDI指數(shù)持續(xù)回落，雖然低基數(shù)效應(yīng)下8月出口同比增速大概率有所回升，但外需偏弱格局可能仍在持續(xù)。
　　本周國內(nèi)高頻數(shù)據(jù)追蹤概覽：
　　大類資產(chǎn)表現(xiàn)：本周股指普跌，債市、商品普漲。
　　終端需求恢復(fù)狀況追蹤：1）房地產(chǎn)：一線城市邊際回暖；2）建筑施工：旺季開啟；3）消費(fèi)：汽車消費(fèi)同比增速維持高位，電影消費(fèi)邊際上行，總量為季節(jié)性高位；4）出口：SCFI、BDI指數(shù)均下行；5）信貸：票貼利率保持穩(wěn)定。
　　工業(yè)生產(chǎn)及人流狀態(tài)追蹤：1）工業(yè)生產(chǎn)：部分開工率轉(zhuǎn)而下行；2）人員流動(dòng)：遷徙規(guī)模下行。
　　大宗商品狀態(tài)：1）煤炭：焦炭期現(xiàn)貨價(jià)格走勢背離；2）鋼鐵：鐵礦石價(jià)格明顯上漲；3）有色：鋁、鋅、銅價(jià)格上漲；4）原油：價(jià)格下跌，庫存下行；5）化工：價(jià)格分化；6）水泥：價(jià)格止跌回升；7）玻璃：玻璃、純堿價(jià)格上漲；8）農(nóng)產(chǎn)品：豬肉、蔬菜價(jià)格上漲。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀調(diào)控和貨幣政策超預(yù)期、房地產(chǎn)市場超預(yù)期