>> 財通證券-銀行業(yè)流動性周度跟蹤：資金面偏緊，信貸仍弱-230826
| 上傳日期： |
2023/8/27 |
大小： |
647KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
夏昌盛 |
| 行業(yè)名稱： |
銀行 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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資金價格收于高位，票價續(xù)降。本周五R001錄得1.92%，R007錄得2.11%，周均值分別較上周下降6.1bp、上行3.0bp，DR001、DR007周均值分別較上周下行3.9bp、2.5bp。本周資金面整體轉(zhuǎn)松，但周內(nèi)資金價格波動較大，周一隨央行逆回購連續(xù)縮量，隔夜利率微漲，隔夜-7d倒掛程度加深；周中資金面調(diào)整，重回寬松狀態(tài)；周五供給持續(xù)不足再推隔夜及7d利率反彈，央行逆回購?fù)斗欧帕恳参词勾笮谐鲑Y情緒有明顯改善，周五R與DR七天利差創(chuàng)近一個月來新高，下周需關(guān)注跨月交易或推動資金價格繼續(xù)上行。本周轉(zhuǎn)貼市場6M國股（無三農(nóng)）轉(zhuǎn)貼利率均值取得1.06%，較上周均值下行3.0bp，3M利率均值下行達8bp，本周票據(jù)利率再降，實體信貸仍弱，銀行以票沖貸動力仍強。
質(zhì)押式回購額續(xù)降，杠桿率小幅上行。周五7天期拆借跨月，成交量下行明顯，周交易量均值跌至7.05萬億元（上周均值7.28萬億元），本周銀行間市場杠桿率小幅上行。
下周逆回購到期量仍處高位。本周央行逆回購?fù)斗?280億元，逆回購到期7750億元，合計凈回籠670億元，下周央行公開市場將有7280億元逆回購到期，其中周一至周五分別到期340億元、1110億元、3010億元、610億元、2210億元，市場流動性趨緊預(yù)期不弱。
地方債發(fā)行繼續(xù)放量，下周政府債凈發(fā)行轉(zhuǎn)負。本周國債凈發(fā)行1332億元，地方債凈發(fā)行4501億元，合計凈繳款3274億元。下周國債發(fā)行回落，預(yù)計凈發(fā)行-403億元，本周地方債發(fā)行量續(xù)升，截至8月26日，8月新增一般債和專項債分別達1127億元、5945億元。
信用債欠配程度加深。當(dāng)周利率債欠配程度緩解，欠配指數(shù)上行0.23，信用債欠配程度加深，欠配指數(shù)小幅下行。
理財發(fā)行多增，固收類產(chǎn)品收益排名靠前。本周開始計收的理財產(chǎn)品數(shù)量上行，共計763只，近一周收益率排名前十的理財產(chǎn)品中，固收/偏債型、衍生品型占7只。
風(fēng)險提示：政策不確定性，同業(yè)存單供給沖擊，理財和貨基贖回沖擊
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