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◆整體行情:近兩周市場(chǎng)整體小幅回撤。截止8月25日, REITs市場(chǎng)總體市值達(dá)917億元，較兩周前-1.45%。中證REITs指數(shù)-1.64%,上證指數(shù)-3.92%，中證全債+0.53%，南華商品指數(shù)+3.83%。中證REITs未能延續(xù)7月以來(lái)的修復(fù)態(tài)勢(shì)，表現(xiàn)強(qiáng)于股市，但不及債市和大宗商品。
　　隨著二季報(bào)的發(fā)布，REIT's基礎(chǔ)資產(chǎn)項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)狀況分化，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面修復(fù)不及預(yù)期或?qū)Φ讓淤Y產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生負(fù)面影響。短期來(lái)看,--方面后續(xù)REITs市場(chǎng)政策面和底層資產(chǎn)價(jià)格修復(fù)博弈加劇，推升REITs市場(chǎng)不確定性;另- -方面，8月底包括紅土創(chuàng)新深圳人才安居REIT、中金廈門安居保障性租賃住房REIT和華夏北京保障房REIT在內(nèi)的多只REITs發(fā)布解禁公告，增加了投資者的觀望情緒，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好或受到影響，REITs整體或經(jīng)歷波動(dòng)盤整期。長(zhǎng)期來(lái)看，隨著REITs市場(chǎng)建設(shè)愈加成熟，市場(chǎng)的制度架構(gòu)、資產(chǎn)類型、投融資聯(lián)動(dòng)以及多層次市場(chǎng)建設(shè)逐步完善，有望吸引更多長(zhǎng)期投資者的進(jìn)入，估值有望逐步回歸理性。
　　◆流動(dòng)性: REITs市場(chǎng)總體層面，綜合成交額、成交量和換手率三方面的數(shù)據(jù)，近兩周市場(chǎng)成交活躍度持續(xù)下降。近兩周總成交額為29.59億元，較8月前兩周環(huán)比下降16.9%;總成交量錄得7.22億份,環(huán)比下跌16.9%;市場(chǎng)區(qū)間換手率為7.31%,較8月前兩周8.69%的換手率有明顯衰減。大宗交易方面，近兩周REITs市場(chǎng)大宗交易總額73.89億元，較8月前兩周交易規(guī)模下降了83.2%。
　　◆估值:根據(jù)中證估值數(shù)據(jù)，截至2023年8月25日共有12只REITs產(chǎn)品估值低于其對(duì)應(yīng)的ABS估值,相較于8月前兩周持平。截止8月25日,相對(duì)凈值溢價(jià)率最高的仍然是是國(guó)泰君安臨港創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)園REIT,溢價(jià)率達(dá)24.24%,較8月前兩周有所下降;相對(duì)凈值溢價(jià)率最低的仍是是華夏中國(guó)交建高速REIT,折價(jià)率-35.27%,折價(jià)的幅度有所加深。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:基本面修復(fù)慢于預(yù)期;地緣政治因素等不確定性因素影響市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好;底層資產(chǎn)所在行業(yè)出現(xiàn)超預(yù)期的政策影響收入