>> 中航證券-2023年7.31-8.13REITS市場雙周報：REITs市場修復(fù)放緩，二季報公布板塊延續(xù)分化-230814
| 上傳日期： |
2023/8/16 |
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| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
中航證券 |
| 評級： |
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作者： |
符旸 |
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◆整體行情:近兩周(2023.7.31-2023.8.11)市場處于盤整狀態(tài),整體小幅上漲。截止8月11日，REITs市場總體市值達(dá)931億元，較兩周前+1.60%。近兩周中證REITs指數(shù)+2.12%，上證指數(shù)-2.65%，中證全債+0.23%，南華商品指數(shù)-0.57%。中證REITs延續(xù)7月以來的修復(fù)態(tài)勢，表現(xiàn)強于股市、債市和大宗商品。
根據(jù)過去兩周的成交數(shù)據(jù)和價格表現(xiàn)，在股市經(jīng)歷相對大幅的回調(diào)同時，市場REITs的收益表現(xiàn)出一-定的穩(wěn)定性，在經(jīng)濟下行周期中表現(xiàn)出較強的防御性。隨著近期REITs二季報公布，公募REITs業(yè)績表現(xiàn)仍然延續(xù)板塊間的分化。與7月后兩周相比，環(huán)保板塊平均漲幅由負(fù)轉(zhuǎn)正，能源板塊與物流倉儲板塊修復(fù)節(jié)奏加快，其余板塊修復(fù)節(jié)奏放緩。單只產(chǎn)品來看，領(lǐng)漲的是倉儲物流板塊的紅土創(chuàng)新鹽田港REIT,漲幅達(dá)6.00%。
◆流動性:綜合成交額、成交量和換手率三方面的數(shù)據(jù),近兩周整體上市場修復(fù)節(jié)奏放緩。近兩周REITs總成交額為35.61億元，較7月下半月環(huán)比下降6.34%.近兩周市場總成交量達(dá)8.69億份，環(huán)比下跌4.92%。近兩周REITs市場區(qū)間換手率為8.69%,較7月后兩周9.46%的換手率有所下降，表明近兩周REITs市場成交活躍度較7月下半月衰減。板塊間流動性分化較7月下半月加劇。
◆估值:根據(jù)中證估值數(shù)據(jù)，截至2023年8月11日共有12只REITs產(chǎn)品估值低于其對應(yīng)的ABS估值,相較于7月后兩周減少2只，分別為中金普洛斯倉儲物流REIT和華泰江蘇交控REIT。截止8月11日,相對凈值溢價率最高的是國泰君安臨港創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)園REIT，溢價率達(dá)26.11%，相對凈值溢價率最低的是華夏中國交建高速REIT,折價率-33.69%。
風(fēng)險提示:基本面修復(fù)慢于預(yù)期;市場情緒波動超預(yù)期;營收/估值波動超預(yù)期
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