久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：瑞聯(lián)新材發(fā)布2023年半年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.16億元，同比-31.34%；歸母凈利潤(rùn)0.58億元，同比-63.83%，2023Q2實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.42億元，同比-27.57%，環(huán)比+24.86%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.44億元，同比-45.64%，環(huán)比+214.55%。
　　據(jù)公司公告，公司擬以自有資金實(shí)施股份回購(gòu)用于實(shí)施員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)，回購(gòu)資金總額不低于人民幣5000萬(wàn)元（含）、不超過(guò)人民幣8000萬(wàn)元（含），回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)人民幣51元/股（含）。
　　據(jù)公司公告，公司擬以自有、自籌資金投資建設(shè)大荔海泰光刻膠及高端新材料產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資為49050.9萬(wàn)元，項(xiàng)目擬分期建設(shè)完成，首期項(xiàng)目投資為8310.96萬(wàn)元，建設(shè)周期為12個(gè)月。
　　二季度顯示材料板塊環(huán)比改善，醫(yī)藥中間體新品逐步放量。據(jù)公司公告，2023H1公司實(shí)現(xiàn)毛利潤(rùn)2億元，同比-1.34億元，毛利率33%，同比-4pct，營(yíng)收下滑規(guī)模效應(yīng)減弱及募投項(xiàng)目轉(zhuǎn)固折舊導(dǎo)致的生產(chǎn)成本增加是毛利下滑主因。分板塊看，據(jù)公司公告，2023H1公司顯示材料、醫(yī)藥CDMO、電子化學(xué)品業(yè)務(wù)營(yíng)收為5.11、0.77、0.28億元，同比-37%、+14%、+22%，2023年以來(lái)，公司顯示材料板塊受下游面板行業(yè)去庫(kù)存、稼動(dòng)率下調(diào)等因素短期拖累，隨著供應(yīng)鏈庫(kù)存出清，面板價(jià)格逐步企穩(wěn)回升，二季度公司顯示材料業(yè)績(jī)環(huán)比有所改善，OLED及其他功能材料募投項(xiàng)目已整體達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)；醫(yī)藥板塊主力產(chǎn)品的終端新工藝藥品逐步放量，客戶加大了該終端藥配套醫(yī)藥中間體的采購(gòu)；公司電子化學(xué)品板塊包括半導(dǎo)體光刻膠單體、TFT平坦層光刻膠、膜材料中間體和PI單體，該業(yè)務(wù)客戶數(shù)量、新品數(shù)量和形成銷(xiāo)售的產(chǎn)品數(shù)量都在逐年快速增加，發(fā)展?jié)摿薮蟆?br>　　股票回購(gòu)彰顯信心，擬投建光刻膠項(xiàng)目增量可期。據(jù)公司公告，按照回購(gòu)價(jià)格上限51元/股進(jìn)行測(cè)算，本次回購(gòu)金額5000~8000萬(wàn)元，對(duì)應(yīng)回購(gòu)數(shù)量約為98.04~156.86萬(wàn)股，回購(gòu)比例約占公司總股本的0.71%~1.14%，公司擬實(shí)施股份回購(gòu)用于實(shí)施員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)，此次股份回購(gòu)彰顯公司信心，有助于建立完善公司長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制。此外，據(jù)公司公告，公司擬投建大荔海泰光刻膠及高端新材料產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，我國(guó)面板光刻膠的自主生產(chǎn)主要集中在PCB光刻膠、TN/STNLCD光刻膠等領(lǐng)域，對(duì)TFT-LCD等面板用高端光刻膠產(chǎn)品仍以進(jìn)口為主，國(guó)產(chǎn)化替代需求迫切，當(dāng)前公司顯示光刻膠樹(shù)脂及單體、TFT平坦層光刻膠等部分產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)已進(jìn)入中試放大或客戶驗(yàn)證階段，隨著新項(xiàng)目持續(xù)推進(jìn)，公司未來(lái)發(fā)展新動(dòng)能可期。
　　投資建議：我們預(yù)計(jì)公司2023年-2025年的歸母凈利潤(rùn)分別為1.83億元、2.92億元、3.59億元，維持買(mǎi)入-A投資評(píng)級(jí)，鑒于面板行業(yè)供應(yīng)鏈逐步恢復(fù)至健康的庫(kù)存水位，公司顯示材料板塊業(yè)績(jī)未來(lái)有望修復(fù)，且光刻膠新業(yè)務(wù)成長(zhǎng)可期，給予2024年20倍PE估值，12個(gè)月目標(biāo)價(jià)為42.4元。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)品需求不及預(yù)期，項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期、原料藥研發(fā)認(rèn)證進(jìn)度不及預(yù)期等。