>> 山西證券-內(nèi)蒙一機(jī)(600967)推動外貿(mào)實現(xiàn)新突破，凈利率顯著提升-230827
| 上傳日期： |
2023/8/28 |
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| 401KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
山西證券 |
| 評級： |
增持-A |
作者： |
駱志偉，李通 |
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無限制-登錄即可下載 |
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事件描述
內(nèi)蒙一機(jī)公司發(fā)布2023年半年報。2023年上半年公司營業(yè)收入為61.05億元，同比減少14.11%；歸母凈利潤為4.34億元，同比增長1.21%；扣非后歸母凈利潤為4.30億元，同比增長5.25%；負(fù)債合計98.30億元，同比減少31.52%；貨幣資金18.56億元，同比減少38.02%；應(yīng)收賬款16.28億元，同比增長4.50%；存貨33.36億元，同比減少24.18%。
事件點評
推動外貿(mào)實現(xiàn)新突破。軍品方面，俄烏沖突發(fā)生后，美國為代表的北約和俄羅斯產(chǎn)能大量消耗，戰(zhàn)后也需要首先補庫存，軍貿(mào)出口能力將會在一個時期內(nèi)減弱，公司加大VT4、VT5、VN1、VN20、VP11等軍貿(mào)產(chǎn)品推介力度，不斷拓展新領(lǐng)域新業(yè)務(wù)，把握機(jī)遇期，有望獲取更多訂單。民品方面，新爭取到澳大利亞220輛鋁合金糧食漏斗車訂貨，創(chuàng)澳洲市場新高，爭取到印尼鐵路公司4年備件配套合同、孟加拉棚車車體等多項外貿(mào)合同。
盈利水平有所提升，銷售費用同比增長43.21%主要因為鐵路監(jiān)造費用同比增加。2023年上半年毛利率同比提升1.44個百分點達(dá)到10.97%，凈利率同比提升1.09個百分點達(dá)到7.14%，盈利水平有所提升。
投資建議
我們下調(diào)了公司的盈利預(yù)測，預(yù)計公司2023-2025年EPS分別為0.51\0.56\0.63，對應(yīng)公司8月24日收盤價8.82元，2023-2025年P(guān)E分別為17.4\15.7\14.0，維持“增持-A”評級。
風(fēng)險提示
新型號裝備列裝不及預(yù)期；外貿(mào)需求不及預(yù)期。
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