>> 開源證券-啟明星辰(002439)公司信息更新報告：經(jīng)營質(zhì)量顯著改善，與中移合作進(jìn)入深水區(qū)-230901
| 上傳日期： |
2023/9/1 |
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| 829KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
陳寶健，劉逍遙 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
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持續(xù)加碼戰(zhàn)略新業(yè)務(wù)，看好公司長期發(fā)展，維持“買入”評級
公司與中移的合作逐漸進(jìn)入深水區(qū)，創(chuàng)新成果不斷涌現(xiàn)。我們維持2023-2025年歸母凈利潤預(yù)測為8.83、11.52、14.90億元，EPS分別為0.94、1.22、1.58元/股，當(dāng)前股價對應(yīng)PE為31.2、23.9、18.5倍，維持“買入”評級。
業(yè)績符合預(yù)期，Q2經(jīng)營質(zhì)量改善顯著
（1）2023年上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入15.22億元，同比增長25.33%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.85億元，同比增長173.95%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤-8067.81萬元，同比減虧71.39%。其中，Q2單季度實現(xiàn)營業(yè)收入7.34億元，同比增長12.96%；實現(xiàn)歸母凈利潤2.51億元，同比增長264.36%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤0.19億元，同比扭虧為盈。
（2）上半年公司費用控制卓有成效，費用金額同比減少11.90%。其中銷售費用率、管理費用率、研發(fā)費用率分別為35.89%、6.55%、31.97%，同比下降18.52、2.7、10.23個百分點。
?。?）Q2單季度公司毛利率為70.12%，同比提升4.16個百分點，環(huán)比提升19.03個百分點。此外，Q2公司經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流為-1.4億元，實現(xiàn)同比及環(huán)比大幅改善。
與中移進(jìn)入戰(zhàn)略融合新階段，創(chuàng)新成果涌現(xiàn)
目前，公司已有累計12款產(chǎn)品（17款子產(chǎn)品）進(jìn)入中國移動核心能力及自主產(chǎn)品清單，與中移云能力中心、中移集成等中移集團(tuán)下屬十余家子公司簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議。公司與中移云共同打造移動云。
星辰安全品牌，將公司完善的云安全能力融入移動云基礎(chǔ)設(shè)施。此外，公司利用中國移動超強算力資源進(jìn)行安全垂直領(lǐng)域AI大模型訓(xùn)練，已經(jīng)全面開展和深化相關(guān)研究、開發(fā)和場景落地。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行；市場競爭加??；城市安全運營業(yè)務(wù)不達(dá)預(yù)期。
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