>> 華安證券-振華風(fēng)光(688439)業(yè)績高增長，持續(xù)鞏固“產(chǎn)品+技術(shù)”雙驅(qū)動研發(fā)模式-230902
| 上傳日期： |
2023/9/3 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
鄧承佯 |
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事件描述
8月29日，公司發(fā)布2023年年度報告。根據(jù)公告，2023年上半年公司營業(yè)收入為6.47億元，同比增長61.61%；歸母凈利潤為2.57億元，同比上升54.33%。
業(yè)績實現(xiàn)高速增長
2023年上半年國內(nèi)高可靠集成電路市場略有波動，但公司全體員工齊心協(xié)力、勇創(chuàng)善為，推動公司經(jīng)營情況持續(xù)向好。
上半年公司新增4項核心技術(shù)，分別是基極電流消除技術(shù)、GaAs MMIC器件亞態(tài)阻抗匹配技術(shù)、高可靠防橋臂直通驅(qū)動技術(shù)、柵極大功率驅(qū)動技術(shù)。公司基于放大器、轉(zhuǎn)換器、接口電路、電源管理器、系統(tǒng)封裝集成電路、MCU、存儲器、抗輻照電路、時鐘管理電路、射頻微波電路等產(chǎn)品方向開展自主研制，通過項目牽引目前共形成了18項核心技術(shù)，上述核心技術(shù)均已應(yīng)用于公司主要產(chǎn)品。
持續(xù)研發(fā)投入以夯實技術(shù)領(lǐng)先地位
公司高度重視人才布局，上半年成功引進2位博士、6位集成電路高端人才、其他研發(fā)人員引進20人，公司研發(fā)人員數(shù)量占公司人員總數(shù)的7%?！百F陽+成都+西安+南京”四位一體的芯片創(chuàng)新研發(fā)集群優(yōu)勢逐漸形成，逐漸掌握選型主導(dǎo)權(quán)，不斷提升公司產(chǎn)品競爭力。
公司形成了一種優(yōu)化電調(diào)衰減器中間態(tài)駐波的方法及其電路、一種運算放大器輸入級電路及輸入級差分對電路等新技術(shù)專利，共計申請發(fā)明專利12件、實用新型專利7件、軟件著作權(quán)1件、集成電路布圖設(shè)計47件；已授權(quán)發(fā)明專利9件、實用新型專利7件、集成電路布圖設(shè)計20件。
投資建議
預(yù)計公司2023-2025年歸母凈利潤分別為4.46/6.33/8.32億元，對應(yīng)增速為47.2%/41.9%/31.4%。對應(yīng)PE分別為42.95、30.27、23.04倍。維持“買入”評級。
風(fēng)險提示
下游需求低于預(yù)期，研發(fā)不及預(yù)期，產(chǎn)能釋放不及預(yù)期。
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