>> 興業(yè)證券-環(huán)保行業(yè)周報：生態(tài)環(huán)境部介紹碳排放權(quán)配額發(fā)放及履約情況，浙江開展重點行業(yè)污染整治提升工作-230903
| 上傳日期： |
2023/9/4 |
大?。?/td>
| 2419KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
蔡屹,王禹萱 |
| 行業(yè)名稱： |
環(huán)保 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
碳市場跟蹤：國內(nèi)：8月28日至9月1日，全國碳市場碳排放配額（CEA）掛牌協(xié)議成交量98.34萬噸，上周（8.21-8.25）成交量為20.78萬噸，周變化為增加77.56萬噸，周環(huán)比+373.21%；9月1日碳排放配額（CEA）收盤價為68.43元/噸，日環(huán)比-0.52%，周環(huán)比-6.34%。8月21日至8月25日，國內(nèi)8個試點城市碳排放配額總成交量150.53萬噸，周環(huán)比+155.16%；配額成交均價52.09元/噸，周環(huán)比+12.67%；CCER成交量4.51萬噸，周環(huán)比-64.31%。歐盟：8月28日至9月1日，歐盟碳排放配額期貨成交量合計8802.80萬噸，周變化值為減少3402.30萬噸，周環(huán)比-27.88%；碳排放配額期貨結(jié)算價（周平均）84.65歐元/噸，周變化值為下跌1.80歐元/噸，周環(huán)比-2.08%。
本周投資組合：高能環(huán)境+洪城環(huán)境+偉明環(huán)保+盛劍環(huán)境
本期（8.28-9.1）板塊行情：上證綜指上漲2.26%，深證成指上漲3.29%，創(chuàng)業(yè)板指上漲2.93%。A股環(huán)保板塊指數(shù)下跌2.74%，子板塊固體廢物處理及資源化利用、大氣治理、環(huán)衛(wèi)、水務(wù)及水處理、環(huán)境監(jiān)測及其他環(huán)保裝備、綜合環(huán)境治理的漲跌幅分別為-1.88%、-2.02%、-0.83%、-5.02%、+1.31%、-2.82%。H股環(huán)保板塊指數(shù)下跌0.43%。目前A股環(huán)保板塊TTM估值17倍。
行業(yè)要聞：（1）生態(tài)環(huán)境部介紹碳排放權(quán)配額發(fā)放及履約情況。生態(tài)環(huán)境部在8月例行新聞發(fā)布會上表示，近期全國碳排放權(quán)市場啟動了2021、2022年度的配額發(fā)放和履約工作，兩年度分別履約、配額清繳時間均截至2023年底，每家重點排放單位每年可使用國家核證自愿減排量（CCER）抵銷年度應(yīng)清繳配額量的5%。目前已基本完成配額發(fā)放，清繳履約工作已全面展開。同時，生態(tài)環(huán)境部推動《碳排放權(quán)交易管理暫行條例》出臺，組織編制下一個履約周期配額分配方案，研究擴大行業(yè)覆蓋范圍路線圖，力爭2023年年內(nèi)盡早啟動全國溫室氣體自愿減排交易市場。（2）浙江省人民政府辦公廳印發(fā)關(guān)于開展全省重點行業(yè)污染整治提升工作的通知，計劃2023年底前完成報廢機動車回收拆解、榨菜腌制2個行業(yè)整治提升；2024年6月底前，完成修造船行業(yè)整治提升；12月底前，完成復(fù)合布加工、再生資源回收、廢橡膠利用、廢塑料加工、木質(zhì)家具、建材石料加工和燒結(jié)磚等7個行業(yè)整治提升。2025年底前，完成玻璃制造、化工和電鍍等3個行業(yè)整治提升。
投資建議：環(huán)保行業(yè)在估值公用事業(yè)化后保持在相對低位持續(xù)震蕩，行業(yè)內(nèi)部顯然出現(xiàn)分化。一方面注重運營的傳統(tǒng)環(huán)保業(yè)態(tài)紛紛具備“低估值、高股息”的特點，且在盈利確定性相對較高的加持下估值有望重估。另一方面，在經(jīng)濟社會發(fā)展新階段，新產(chǎn)業(yè)催生了泛半導(dǎo)體廢氣治理等新的環(huán)保治理需求，誕生了一批新的成長型公司。此外，一批依托自身原有優(yōu)勢開拓第二增長曲線的環(huán)保公司亦值得持續(xù)跟蹤其二次創(chuàng)業(yè)進展。對于標(biāo)的選擇，我們認為：（1）環(huán)保行業(yè)最核心的仍是持續(xù)穩(wěn)健運營能力，當(dāng)下階段關(guān)注“低估值，高股息”，長期關(guān)注運營能力出眾產(chǎn)生超額利潤的經(jīng)營主體，同時關(guān)注在二次創(chuàng)業(yè)過程中具備較大潛力的龍頭公司；（2）新興環(huán)保業(yè)態(tài)中優(yōu)選受益于高景氣度且具備潛在成長性的公司。推薦水務(wù)及水處理板塊：洪城環(huán)境；固廢處理及資源化板塊：高能環(huán)境，瀚藍環(huán)境，偉明環(huán)保；新興環(huán)保業(yè)態(tài)：盛劍環(huán)境。
風(fēng)險提示：訂單獲取不及預(yù)期、融資環(huán)境收緊、項目建設(shè)進度不及預(yù)期、行業(yè)政策變動、新業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期、下游行業(yè)資本開支不及預(yù)期等風(fēng)險
|
|
