>> 廣發(fā)證券-農(nóng)林牧漁行業(yè)：8月豬價站上盈虧線，關(guān)注轉(zhuǎn)基因商業(yè)化進展-230903
| 上傳日期： |
2023/9/4 |
大小： |
1376KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
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作者： |
錢浩,鄭穎欣,周舒玥 |
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核心觀點
畜禽養(yǎng)殖：根據(jù)畜牧業(yè)信息網(wǎng)，2023年8月全國生豬均價17.26元/公斤，環(huán)比上漲20.19%，同比下跌20.17%。受季節(jié)性消費提振等因素影響，8月生豬價格快速上漲至成本線上，當(dāng)前價格水平下行業(yè)重回盈利狀態(tài)?？紤]行業(yè)母豬種群更新、生產(chǎn)效率提升，行業(yè)整體產(chǎn)能仍然相對充足。當(dāng)前板塊估值處于歷史相對低位，建議重點從經(jīng)營管理水平、資金鏈安全度、出欄增長彈性、估值匹配等多維度篩選標(biāo)的，大型養(yǎng)殖企業(yè)重點推薦溫氏股份、牧原股份、新希望，中小養(yǎng)殖企業(yè)重點關(guān)注唐人神、華統(tǒng)股份、天康生物、巨星農(nóng)牧等。白羽雞方面，據(jù)協(xié)會數(shù)據(jù)，1-7月祖代雞引種量約69.01萬套，國產(chǎn)品種占比進一步提升，海外引種恢復(fù)仍不順暢；按22年祖代引種節(jié)奏推算，預(yù)計下半年父母代存欄有望逐步下降，建議關(guān)注父母代雞苗銷量情況，益生股份、圣農(nóng)發(fā)展等有望受益。黃羽雞方面，當(dāng)前種雞存欄處于相對低位，受豬價反彈、消費旺季需求提升等因素影響，當(dāng)前黃雞價格反彈至8元/斤以上，企業(yè)盈利更具彈性，繼續(xù)推薦立華股份。
飼料、動保：8月玉米價格震蕩為主，豆粕價格環(huán)比上漲近10%，飼料產(chǎn)品本月多輪漲價，三季度養(yǎng)殖端飼料成本上行。生豬存欄整體高位，肉鴨、蛋禽盈利刺激存欄明顯恢復(fù)，畜禽料需求保持增長趨勢。成魚存塘緊缺疊加隨著養(yǎng)殖戶出魚積極性下降，8月水產(chǎn)品價格震蕩上行。受日本核污染水排海影響，海關(guān)總署自8月24日起全面暫停日本水產(chǎn)品（含食用水生動物）進口，在擔(dān)憂情緒下國產(chǎn)海水產(chǎn)品需求或受沖擊，淡水養(yǎng)殖水產(chǎn)有望替代進口及海水產(chǎn)品需求。春季投苗量同比下降疊加需求回暖對魚價支撐作用已顯現(xiàn)，水產(chǎn)品價格下半年有望進入上行通道?？春镁邆洳少徍团浞窖邪l(fā)實力龍頭企業(yè)競爭優(yōu)勢進一步凸顯，繼續(xù)重點推薦行業(yè)龍頭份額提升帶來的投資機遇。動保方面，8月底9家單位貓三聯(lián)疫苗通過農(nóng)業(yè)部應(yīng)急評價，后續(xù)獲得臨時批準(zhǔn)文號后即可商業(yè)化生產(chǎn)，有望打破進口壟斷，逐步實現(xiàn)國產(chǎn)替代。國內(nèi)下游存欄高位震蕩疊加近期豬價反彈，動保需求有望維持，關(guān)注非瘟疫苗商業(yè)化進程，關(guān)注中牧股份、普萊柯等。
種植業(yè)：近期農(nóng)業(yè)部聲明“以轉(zhuǎn)基因為代表的生物育種是必須搶占的新領(lǐng)域新賽道，且沒有任何科學(xué)依據(jù)證明轉(zhuǎn)基因食品致癌”，釋放積極信號；今年轉(zhuǎn)基因試點范圍已擴展到5個省區(qū)20個縣，關(guān)注首批轉(zhuǎn)基因玉米、大豆過審品種公布情況，重點關(guān)注隆平高科、登海種業(yè)、大北農(nóng)等。
寵物食品：7月寵物食品（犬貓）出口額8.01億元，環(huán)比增長6.5%、同比增長0.5%，1-7月出口額累計同比下滑5.7%，下滑幅度持續(xù)收窄。海外庫存壓力逐步減輕、匯率等因素影響下，寵糧出口端逐步走出低谷，龍頭公司有望受益。重點關(guān)注乖寶寵物、中寵股份、佩蒂股份。
風(fēng)險提示：農(nóng)產(chǎn)品價格波動風(fēng)險、疫病風(fēng)險、政策風(fēng)險等。
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