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事件：9月2日，商務(wù)部辦公廳印發(fā)《關(guān)于組織開展“家居煥新消費(fèi)季”活動(dòng)的通知》，根據(jù)“2023消費(fèi)提振年”總體安排，于2023年9-12月在全國范圍內(nèi)組織開展“家居煥新消費(fèi)季”活動(dòng)。強(qiáng)調(diào)突出“大家居”和場(chǎng)景創(chuàng)新；聚焦綠色智能適老等領(lǐng)域；發(fā)揮家居特色產(chǎn)地優(yōu)勢(shì)；強(qiáng)化展會(huì)引領(lǐng)帶動(dòng)作用。
　　點(diǎn)評(píng)：
　　保交付持續(xù)發(fā)力，竣工數(shù)據(jù)改善明顯。2022年7月停工斷貸事件發(fā)生以來，中央及地方陸續(xù)出臺(tái)一系列保交樓舉措，并持續(xù)至今。2023年1-7月房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋竣工面積38405萬平方米，同比增長20.50%。房屋持續(xù)竣工有望帶動(dòng)購房者后續(xù)家裝需求的提升。
　　利好政策加速出臺(tái)，穩(wěn)地產(chǎn)訴求明確。7月政治局會(huì)議定調(diào)后，“認(rèn)房不認(rèn)貸”、“調(diào)整首付比例”、“降低存量房貸利率”等政策加快推出，均在一定程度上減輕了購房者的資金壓力，有助于購房需求及相應(yīng)家裝需求的釋放。同時(shí)，考慮到此次“認(rèn)房不認(rèn)貸”及“首套二套首付比例下限”更多的是影響高能級(jí)城市，而高能級(jí)城市核心區(qū)域新房供應(yīng)相對(duì)有限，且業(yè)主在賣掉自有住宅后才能享受首套待遇，因此預(yù)計(jì)此輪政策調(diào)整后帶動(dòng)的購房需求將率先繁榮二手房市場(chǎng)。相較于新房，二手房交易后可直接釋放裝修需求，有望快速帶動(dòng)家裝行業(yè)景氣度提升。
　　商務(wù)部搭臺(tái)激發(fā)家居行業(yè)市場(chǎng)活力，眾企業(yè)唱戲推出優(yōu)質(zhì)活動(dòng)，低基數(shù)下Q4有望高增長。7月以來眾多企業(yè)紛紛響應(yīng)號(hào)召，推出優(yōu)質(zhì)活動(dòng)，最大程度滿足家裝消費(fèi)者裝修需求，如歐派家居、索菲亞、東鵬控股等。低基數(shù)下（22年Q4受集中封控影響），零售為主的建材、輕工企業(yè)業(yè)績(jī)有望于Q4得到顯著改善。
　　投資建議：需求端受益于地產(chǎn)利好政策持續(xù)推出下的二手房市場(chǎng)率先繁榮，裝修需求有望快速釋放；供給端商務(wù)部牽頭下眾多企業(yè)紛紛推出促銷活動(dòng)，22年Q4低基數(shù)下23年Q4有望迎來高增長。建議關(guān)注歐派家居、索菲亞、兔寶寶、三棵樹，東鵬控股，蒙娜麗莎，森鷹窗業(yè)，皮阿諾、夢(mèng)天家居。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策推動(dòng)不及預(yù)期，競(jìng)爭(zhēng)加劇，地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)下滑。