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事件：8月29日，中國香港宣布成立促進(jìn)股票市場流動性專責(zé)小組，以全面檢視影響股票市場流動性的因素。
　　預(yù)計(jì)具體措施有望10月底前公布落地。中國香港宣布成立促進(jìn)股票市場流動性專責(zé)小組，以全面檢視影響股票市場流動性的因素，并向行政長官李家超提交改善建議，專責(zé)小組將于短期內(nèi)召開會議。中國香港新一輪施政報(bào)告將于10月25日發(fā)布，此前施政報(bào)告咨詢會上李家超表示，希望專責(zé)小組在施政報(bào)告公布前提供建議。
　　專家小組將就市場流動性等問題展開探究。專責(zé)小組由中國香港證監(jiān)會主席唐家成擔(dān)任主席，成員包括其他八位來自金融業(yè)界的人士、相關(guān)政府官員，以及金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)和港交所的代表。研究問題主要包括：①專責(zé)小組將全面檢視影響市場流動性的內(nèi)外主要因素，包括上市制度、市場結(jié)構(gòu)、交易機(jī)制等方面。②專責(zé)小組亦會就提升中國香港股票市場的競爭力、促進(jìn)其可持續(xù)發(fā)展，以及如何向重點(diǎn)市場的發(fā)行人和投資者推介港股市場等事宜，提出具體建議。
　　各方呼吁降低印花稅。近日中國香港證券及期貨專業(yè)總會呼吁撤銷股票印花稅；港交所與主要銀行在定期會議上重點(diǎn)討論如何刺激港股交投的措施，包括降低股票印花稅以及改進(jìn)衍生產(chǎn)品的設(shè)計(jì)等。對于是否降低印花稅，李家超表示，小組會探討不同的可行性。據(jù)中國香港財(cái)經(jīng)事務(wù)及庫務(wù)局局長許正宇估算，若按2022年至2023年度股票交易印花稅實(shí)際收入作出估算，調(diào)低股票交易印花稅稅率至0.1%，將令政府減少約123億港元，占該年度總體收入約2%。
　　港股流動性改善預(yù)期下，港交所或最為受益。截至2023/8/29，年初至今港交所ADT為1119億港元，較去年同期-13%。我們在2023年全年港交所ADT-10%、全年保證金投資收益率1.6%的假設(shè)下，預(yù)計(jì)2023年港交所全年歸母凈利潤135億元，同比+34%。當(dāng)前股價對應(yīng)2023年29×PE，2016年12月5日深港通開通至今港交所PE中樞為41×。
　　風(fēng)險提示：政策實(shí)施效力不及預(yù)期風(fēng)險；政策落地進(jìn)度不及預(yù)期風(fēng)險；市場成交規(guī)模下滑風(fēng)險