久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：2023年8月30日，公司發(fā)布《2023年半年度報(bào)告》，公司2023年H1實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入35.94億元，同比增長(zhǎng)17.85%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.53億元，同比增長(zhǎng)39.02%，扣非后歸母凈利潤(rùn)2.98億元，同比增長(zhǎng)26.79%。
　　二季度業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，非經(jīng)常性損益對(duì)利潤(rùn)有較大貢獻(xiàn)。2023年二季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入20.34億元，同比增長(zhǎng)19.09%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.14億元，同比增長(zhǎng)46.60%?？鄯呛髿w母凈利潤(rùn)1.74億元，同比增長(zhǎng)22.43%，毛利率和凈利率為33.24%/10.55%，同比-2.08pct/+1.98pct，環(huán)比-1.7pct/+1.57pct，二季度非經(jīng)常性損益約為0.40億元，對(duì)利潤(rùn)產(chǎn)生較大影響。從下游來看，公司的主要產(chǎn)品在石油化工、裝備制造、工程配套和新能源等市場(chǎng)都出現(xiàn)了不同程度的增長(zhǎng)，保障了公司收入端持續(xù)增長(zhǎng)。上半年公司持有重慶銀行股票價(jià)格上漲，同時(shí)收到光伏項(xiàng)目違約金，因此利潤(rùn)增速明顯高于收入增長(zhǎng)。
　　核心業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)較好，經(jīng)營管理能力持續(xù)提升。上半年公司智能流量?jī)x表、智能調(diào)節(jié)閥、智能壓力變送器等核心產(chǎn)品同比增幅在24.97%~65.24%。石油化工、裝備制造、工程配套等市場(chǎng)的營收保持了較快的增長(zhǎng)，其中石油化工市場(chǎng)的同比增幅達(dá)到了39.43%，新能源市場(chǎng)增速高達(dá)169%。訂單上看，新能源和硅材料等新興市場(chǎng)的訂單同比增速分別達(dá)到了95%和224%。公司管理費(fèi)用率、銷售費(fèi)用率、研發(fā)費(fèi)用率同比去年均有下降，上半年公司管理費(fèi)用率較上年同期減少0.32個(gè)百分點(diǎn)，若剔除股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用影響，管理費(fèi)用率較上年同期減少0.48個(gè)百分點(diǎn)。
　　研發(fā)投入持續(xù)增加，主力產(chǎn)品加速升級(jí)。上半年，公司研發(fā)費(fèi)用2.52億元，同比增10.20%，占營業(yè)收入7.02%。高溫球閥成功克服高溫高壓雙向密封等關(guān)鍵技術(shù)挑戰(zhàn)，已在四川石化蠟油加氫裝置等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。成功破除了1E級(jí)安全殼淹沒液位變送器的市場(chǎng)壟斷，按計(jì)劃如期交付。1E級(jí)磁浮子液位計(jì)模擬件的鑒定試驗(yàn)也取得了順利的進(jìn)展，而1E級(jí)熱擴(kuò)散式質(zhì)量流量計(jì)等核能領(lǐng)域的認(rèn)證工作也在加速進(jìn)行中。公司還不斷完善自動(dòng)化儀表產(chǎn)品線，其中高精度HART溫度變送器已經(jīng)成功完成抗擾度試驗(yàn)，同時(shí)技術(shù)條件也得到了進(jìn)一步的優(yōu)化。
　　投資建議：考慮到公司在國內(nèi)的領(lǐng)先地位、行業(yè)需求以及國產(chǎn)化替代的巨大空間，我們認(rèn)為公司3~5年內(nèi)有望保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2023~2025年公司歸母凈利潤(rùn)分別為7.0/8.6/10.4億元，對(duì)應(yīng)PE為19/15/12倍，維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)；產(chǎn)能提升低于預(yù)期；國產(chǎn)化替代速度低于預(yù)期