>> 國泰君安-焦點科技(002315)2023年半年報點評：聚焦主業(yè)增長亮眼，AI產(chǎn)品迭代更增光彩-230903
| 上傳日期： |
2023/9/3 |
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| 964KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
劉越男,陳笑 |
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本報告導(dǎo)讀：
聚焦主業(yè)實現(xiàn)季度營收增速回正、凈利增速與凈利率均顯著提升；中國制造網(wǎng)拓客能力增強(qiáng)，AI外貿(mào)助手麥可多次迭代、強(qiáng)化功能，看好公司業(yè)務(wù)保持較快增長。
投資要點：
維持增持。H1營收7.35億元/+1.88%，歸母凈利1.9億元/+33%，扣非1.87億元/+37.3%符合預(yù)期。我們維持預(yù)測公司2023-25年EPS為1.26/1.59/1.99元增速增30/27/25%，維持目標(biāo)價53.7元，維持增持。
聚焦主業(yè)，凈利率提升。1)分板塊：H1中國制造網(wǎng)營收6.06億元/+5.83%，保險0.59億元/-1.2%；2)分季度：Q1/2營收增速分別-0.51/3.55%，歸母增速分別19.8/38.4%；3)H1毛利率78.4%/-1.5pct，凈利率25.4%/+5.85pct；期間費用率54.9%/-5.1pct，其中銷售37.3%/-0.89pct、管理8.94%/-0.54pct、研發(fā)10.9%/-3.15pct、財務(wù)-2.49%/-0.34pct；4)H1經(jīng)營凈現(xiàn)金流1.44億元/+42.7%；合同負(fù)債7.8億元/+6.6%，為增長奠定基礎(chǔ)。
中國制造網(wǎng)雙線出海開拓市場，持續(xù)完善外貿(mào)服務(wù)生態(tài)鏈。1)截至H1末中國制造網(wǎng)英文站收費會員數(shù)2.44萬位，同增1465位(增速約6.4%)，按年粗略匡算ARPU值約5萬元；2)H1參加展會較上年同期翻倍，較2019年同期近30%增長，助力供應(yīng)商提升全球競爭力；3)創(chuàng)新客戶觸達(dá)方式，通過多端聯(lián)合促簽轉(zhuǎn)化；4)聯(lián)合物流/報關(guān)/云建站等多類型業(yè)務(wù)的協(xié)同，完善外貿(mào)服務(wù)的生態(tài)鏈條，拓展服務(wù)深度并建立專業(yè)化優(yōu)勢。
AI產(chǎn)品加速迭代，未來增長可期。推出AI外貿(mào)助手麥可并持續(xù)迭代，5月1.0版本/7月2.0版本/8月3.0版本，增強(qiáng)多輪對話/智能拓客/圖片合成等功能，將更貼近外貿(mào)實際場景、更高效響應(yīng)并處理業(yè)務(wù)，實現(xiàn)工作效率及平臺訂單轉(zhuǎn)化率的提升，打造“數(shù)智大腦”。
風(fēng)險提示：新技術(shù)應(yīng)用不及預(yù)期、其他電商平臺的沖擊等
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