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本報(bào)告導(dǎo)讀：當(dāng)前市場(chǎng)技術(shù)指標(biāo)顯示當(dāng)前的市場(chǎng)走弱的情緒短期內(nèi)集聚較多，甚至超過7月中下旬，短期內(nèi)可能提升債市調(diào)整幅度。
　　摘要：
　　當(dāng)前市場(chǎng)技術(shù)指標(biāo)顯示當(dāng)前的市場(chǎng)走弱的情緒短期內(nèi)集聚較多，甚至超過7月中下旬。這短期內(nèi)可能提升債市調(diào)整幅度。短期搖擺類指標(biāo)快速降低至50以下，且較快的接近超賣線，情緒受到?jīng)_擊較大。長(zhǎng)期指標(biāo)表現(xiàn)有所不同，如MACD雖然在正區(qū)間走窄，進(jìn)入年內(nèi)低位，但仍未轉(zhuǎn)負(fù)，長(zhǎng)期情緒仍然維持穩(wěn)定。
　　市場(chǎng)情緒和技術(shù)指標(biāo)：過去一周（230828-230901）債市整體震蕩。T合約發(fā)出震蕩信號(hào)，收盤價(jià)延續(xù)前一周態(tài)勢(shì)仍維持在AMA下方。長(zhǎng)短期指標(biāo)均指示債市情緒回落。
　　機(jī)構(gòu)行為監(jiān)控：過去一周資金市場(chǎng)整體略有降溫，銀行間債市杠桿率略微上升，隔夜回購(gòu)占比下跌。一級(jí)市場(chǎng)，國(guó)債熱度回暖，全場(chǎng)倍數(shù)上升，國(guó)開債和其他政金債熱度下跌，全場(chǎng)倍數(shù)下降。國(guó)債一二級(jí)價(jià)差走闊，國(guó)開債和其他政金債縮窄。二級(jí)市場(chǎng)，整體熱度上升，30年國(guó)債換手率下降，存單熱度下滑。中長(zhǎng)期純債型基金久期平均數(shù)下降。債券借貸總借入量上升，活躍券占比略微上升。主要買方利率債凈買入下降，主要賣方利率債凈賣出上升。分機(jī)構(gòu)來看，大行有所減持，股份行維持凈賣出勢(shì)頭，城商行凈賣出減少，農(nóng)商行轉(zhuǎn)為凈買入，基金凈買入下降。
　　資產(chǎn)相對(duì)性價(jià)比：1.套息空間，過去一周套息空間收緊，息差策略性價(jià)比下降；2.期限利差，國(guó)債各期限利差過去一周整體走窄，國(guó)開期限利差出現(xiàn)分化行情，除3年、10年隱含稅率外國(guó)債國(guó)開利差走闊，國(guó)債、國(guó)開債新老券利差均縮小；3.信用債利差，過去一周各類信用債期限利差出現(xiàn)分化，各類信用債信用利差指標(biāo)雖有個(gè)別走窄，但仍處于歷史高分位點(diǎn)；4.期現(xiàn)價(jià)差，國(guó)債期貨各品種跨期價(jià)差整體縮小且處于歷史較高分位點(diǎn)，TS合約與其余品種合約價(jià)差雖然縮小，但仍維持正值且處于歷史高位，除TF合約外各合約CTD券到期收益率小幅走擴(kuò)且處于歷史低位，除T合約外各主力合約IRR走闊、基差走窄；5.其他價(jià)差，中美利差縮小但仍維持在負(fù)區(qū)間，股債性價(jià)比指標(biāo)仍處于歷史高位。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：無法窮盡所有指標(biāo)、數(shù)據(jù)反應(yīng)過去信息供參考、一般規(guī)律不完全適用于極端情形