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事件：
　　公司于2023年8月30日發(fā)布2023年半年報(bào)，上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收39.1億元，同比-4.1%。歸母凈利潤(rùn)8.2億元，同比+2.4%；扣非歸母凈利潤(rùn)6.8億元，同比-7.4%。
　　分季度看，23Q2單季公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收23.5億元，同比+15.6%，環(huán)比+50.4%。歸母凈利潤(rùn)3.3億元，同比+66.3%，環(huán)比-30.7%；扣非歸母凈利潤(rùn)2.8億元，同比+107.0%，環(huán)比-31.8%。
　　點(diǎn)評(píng)：
　　風(fēng)機(jī)大型化趨勢(shì)顯著，降價(jià)背景下盈利能力仍具韌性。2023上半年風(fēng)力發(fā)電機(jī)組類業(yè)務(wù)收入29.3億元，其中5.XMW及以上機(jī)組在風(fēng)機(jī)中收入占比由33.1%提升至54.5%。2023年上半年，陸風(fēng)含塔筒最高均價(jià)為2347元/kW，海風(fēng)含塔筒最高均價(jià)為4001元/kW，均在低價(jià)區(qū)間運(yùn)行，而公司上半年毛利率達(dá)24.0%，保持了較好的盈利水平。
　　公司新增與在手訂單規(guī)模均創(chuàng)歷史新高。2023年上半年公司新增訂單為8.35GW，截至2023年6月底在手訂單為16.31GW，6.25MW、6.7MW機(jī)型成為公司新增訂單的主力機(jī)型。
　　新能源電站業(yè)務(wù)持續(xù)貢獻(xiàn)利潤(rùn)。2023年上半年公司實(shí)現(xiàn)投資收益8.0億元，同比+28.3%，公司堅(jiān)持實(shí)施“滾動(dòng)開(kāi)發(fā)”戰(zhàn)略，上半年公司新增并網(wǎng)三個(gè)項(xiàng)目，容量合計(jì)為250MW，對(duì)外轉(zhuǎn)讓隆回冷溪山新能源、延津縣太行山新能源、通道馳遠(yuǎn)新能源三個(gè)公司，項(xiàng)目容量合計(jì)250MW，實(shí)現(xiàn)了較好的投資收益。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)：我們預(yù)計(jì)公司2023-2025歸母凈利潤(rùn)分別是21.1、27.6、33.0億元，同比增長(zhǎng)28.3%、30.4%、19.8%，截止9月4日的市值對(duì)應(yīng)23-24年P(guān)E為18.0、13.8倍，維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)進(jìn)步緩慢風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。