>> 國泰君安-化妝品行業(yè)消費傳奇系列報告四：穿越周期的力量(化妝品行業(yè))-230826
| 上傳日期： |
2023/8/26 |
大小： |
5140KB |
| 格式： |
pdf 共40頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
訾猛，邱苗 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
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《消費傳奇系列報告》是國泰君安消費大組攜手七位行業(yè)首席聯(lián)合撰寫的全球消費標桿企業(yè)深度報告，旨在探尋全球最優(yōu)秀消費品企業(yè)的成功之道。本系列報告的研究對象均為各行各業(yè)的龍頭，創(chuàng)建時間均在數(shù)十年甚至數(shù)百年以上，這些企業(yè)在商業(yè)上獲得了巨大的成功，并且成功穿越多輪經(jīng)濟周期的波動，擁有寬廣的護城河與持久的生命力，探尋這些企業(yè)的成功之道，對消費品研究大有裨益。
化妝品是長坡厚雪的優(yōu)質(zhì)賽道，行業(yè)需求蓬勃向上（愛美是人的天性+消費升級趨勢長期存在）、企業(yè)護城河深厚（化妝品差異化特征明顯+品牌壁壘深厚），誕生了許多基業(yè)長青的百年老店。隨著經(jīng)濟社會的發(fā)展、女性在職場中扮演的角色越來越重要，化妝品行業(yè)迎來蓬勃發(fā)展?；瘖y品不僅能滿足保護皮膚的基本需求，更能提升個人形象，滿足社交、尊重和自我實現(xiàn)需求，屬于馬斯洛需求層次理論中的高級需求。只要人們追求美，化妝品行業(yè)就會擁有持久的發(fā)展驅(qū)動力，歐萊雅、雅詩蘭黛、資生堂、寶潔等國際化妝品巨頭無一例外均擁有悠久的歷史（歐萊雅114年、雅詩蘭黛77年、資生堂151年、寶潔186年）。
海外化妝品龍頭憑借并購整合和外延式擴張，一步步向規(guī)?；?、集團化、全品類化、全球化方向發(fā)展，其經(jīng)營行為具備以下共同特征：①海外化妝品龍頭通常擅長并購整合，并購的目的主要有三種：快速涉足新領(lǐng)域、與原有品牌形成從大眾到高端到奢華的多層次價格互補、通過并購助力海外市場擴張；②采取多品牌的經(jīng)營戰(zhàn)略（強大的品牌組合+豐富的產(chǎn)品矩陣），核心原因在于“美”的非標準化屬性，客戶需求高度細分決定多品牌經(jīng)營戰(zhàn)略的價值；③海外化妝品龍頭通常擁有很強的爆品塑造能力，（歐萊雅）蘭蔻小黑瓶、雅詩蘭黛小棕瓶、（雅詩蘭黛）海藍之謎面霜、（資生堂）紅腰子均是經(jīng)久不衰的明星大單品，成為公司品牌形象的門面擔當、業(yè)績增長的核心驅(qū)動力；④在各個市場的消費者洞察、渠道管理、營銷創(chuàng)新方面均有著得天獨厚的本土化優(yōu)勢，依靠深耕本土+海外擴張，不斷做大做強業(yè)務(wù)規(guī)模，成為根基深厚的百年老店。
風(fēng)險提示：全球經(jīng)濟下行壓力導(dǎo)致消費市場增長速度放緩；各國國情存在差異導(dǎo)致消費品企業(yè)發(fā)展路徑不同
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