>> 國泰君安-環(huán)保行業(yè)周報：微觀交易結(jié)構(gòu)優(yōu)勢突出，低估值板塊彈性明顯-230828
| 上傳日期： |
2023/8/28 |
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| 844KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
徐強，邵瀟，于歆 |
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本報告導讀：
上周CEA周成交293萬噸，周成交均價62元/噸，環(huán)比增長8%。地方碳配額周成交107萬噸，環(huán)比增長103%，周成交均價42元/噸。CCER周成交4.51萬噸。
摘要
環(huán)保板塊上周漲跌幅。1）上周環(huán)保、燃氣、水務、電力（申萬指數(shù)）分別波動+0.85%、-3.05%、+4.28%、-2.68%；創(chuàng)業(yè)板指、上證綜指、深證成指分別下跌3.60%、2.17%、3.14%。2）上周環(huán)保個股漲幅前五名分別為：中電環(huán)保（+56.65%）、金科環(huán)境（+21.46%）、三達膜（+19.01%）、巴安水務（+14.81%）、津膜科技（+13.84%）。3）跌幅前五名分別為：藍盾光電（-15.75%）、瑞晨環(huán)保（-15.29%）、湘潭電化（-11.87%）、城發(fā)環(huán)境（-9.79%）、景津裝備(-9.32%)。
CEA周成交293萬噸，周成交均價62元/噸。上周全國碳市場碳排放配額（CEA）成交293萬噸，較前一周下降4%，周成交均價61.96元/噸，較前一周增長8%。地方交易所碳配額上周成交107萬噸，較前一周增長103%，周成交均價42.45元/噸，較前一周下降6%。上周各地方交易所中，碳配額成交均價最高為北京碳配額131.90元/噸，最低為重慶碳排放配額27.51元/噸。上周全國CCER成交4.51萬噸，較前一周下降64%。
碳中和信息速遞：《綠色低碳先進技術示范工程實施方案》印發(fā)，目標到2025年，通過實施綠色低碳先進技術示范工程，一批示范項目落地實施，一批先進適用綠色低碳技術成果轉(zhuǎn)化應用，若干有利于綠色低碳技術推廣應用的支持政策、商業(yè)模式和監(jiān)管機制逐步完善。
周度投資觀點：近期環(huán)保板塊表現(xiàn)活躍，我們再次分析環(huán)保板塊機構(gòu)持倉數(shù)據(jù)，認為環(huán)保板塊微觀交易結(jié)構(gòu)優(yōu)勢突出，我們重申低估值環(huán)保板塊價值重估機會。投資建議：推薦：1）受益于CCER備案重啟在望的碳監(jiān)測及再生資源板塊：①碳監(jiān)測：推薦雪迪龍，受益標的聚光科技、藍盾光電。②再生資源板塊：再生油推薦卓越新能，受益標的山高環(huán)能、嘉澳環(huán)保；再生塑料推薦三聯(lián)虹普，受益標的英科再生；再生金屬推薦高能環(huán)境，受益標的浙富控股。2）新型電力系統(tǒng)：①推薦具備低溫煙氣脫硝技術的青達環(huán)保、龍凈環(huán)保、清新環(huán)境。②推薦引入重力儲能技術并已開展示范性項目的中國天楹。③電力現(xiàn)貨市場輔助交易需求將會顯現(xiàn)，受益標的為國能日新。3）科學儀器：①推薦擁有PTR-TOF質(zhì)譜以及ppb級氣相色譜核心技術的雪迪龍、ICP質(zhì)譜獲下游認可的萊伯泰科，②受益標的鋼研納克、聚光科技、禾信儀器、力合科技。4）類債運營資產(chǎn)：①水務行業(yè)上市公司將會逐步進入下一輪調(diào)價周期，水價上漲將為公司帶來新的業(yè)績增量；同時，貨幣寬松背景下，高股息率配置價值顯著。推薦重慶水務；洪城環(huán)境、興蓉環(huán)境為受益標的。②垃圾焚燒：受益CCER重啟，資本開支高峰期后將迎分紅提升。推薦瀚藍環(huán)境、三峰環(huán)境、綠色動力、光大環(huán)境、偉明環(huán)保、旺能環(huán)境，軍信股份、城發(fā)環(huán)境為受益標的。
風險提示：行業(yè)政策變化、項目進度低于預期、大宗商品價格劇烈波動等
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