久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　公司23H1業(yè)績低于預(yù)期。公司汽車產(chǎn)品加速導(dǎo)入，第三代半導(dǎo)體不斷突破。
　　投資要點(diǎn)：
　　維持增持評(píng)級(jí)，下調(diào)目標(biāo)價(jià)至32.85元。結(jié)合中報(bào)并考慮到行業(yè)競爭加劇，下調(diào)其2023-2024年EPS為0.42、0.73元（前值為1.03、1.35元），預(yù)計(jì)2025年EPS為0.89元。參考行業(yè)估值水平并考慮其龍頭地位，給予其24年P(guān)E45X下調(diào)目標(biāo)價(jià)至32.85元，維持增持評(píng)級(jí)。
　　公司23H1業(yè)績低于預(yù)期。公司23H1營收44.76億元同比增長6.95%，歸母凈虧損達(dá)0.41億元同比下滑106.88%。公司業(yè)績出現(xiàn)虧損的主要原因是其持有的其他非流動(dòng)金融資產(chǎn)中昱能科技、安路科技股票價(jià)格下跌，導(dǎo)致其公允價(jià)值變動(dòng)產(chǎn)生稅后凈收益-2.25億元。
　　汽車產(chǎn)品加速導(dǎo)入，第三代半導(dǎo)體不斷突破。公司自主研發(fā)的V代IGBT和FRD芯片的電動(dòng)汽車主電機(jī)驅(qū)動(dòng)模塊已在比亞迪、吉利、零跑、匯川等國內(nèi)外多家客戶實(shí)現(xiàn)批量供貨；公司用于汽車的IGBT器件、MOSFET器件已實(shí)現(xiàn)大批量出貨。基于公司自主研發(fā)的Ⅱ代SiC-MOSFET芯片生產(chǎn)的電動(dòng)汽車主電機(jī)驅(qū)動(dòng)模塊，已通過部分客戶測試，有望在Q3實(shí)現(xiàn)批量生產(chǎn)和交付。
　　產(chǎn)能穩(wěn)步爬坡，推動(dòng)產(chǎn)品持續(xù)上量。公司參股公司士蘭集昕穩(wěn)步推進(jìn)“年產(chǎn)36萬片12英寸芯片生產(chǎn)線”建設(shè)，已有部分設(shè)備到廠并投入生產(chǎn)。參股公司士蘭集科也加快車規(guī)級(jí)IGBT芯片、超結(jié)MOSFET、高性能低壓分離柵MOSFET芯片的產(chǎn)出和上量，截至2023年6月末，士蘭集科公司已具備月產(chǎn)2萬片IGBT芯片的生產(chǎn)能力。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。中美貿(mào)易摩擦的不確定性；客戶導(dǎo)入進(jìn)度不及預(yù)期