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本周觀點(diǎn)：行業(yè)周漲幅位列第一，中期調(diào)整或進(jìn)入尾聲
　　2023H1產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)自下而上訂單斷檔的情況：下游主機(jī)廠23H1期末合同負(fù)債+預(yù)收賬款同比-34.57%；中游配套廠23H1期末合同負(fù)債+預(yù)收賬款同比-22.08%，制造加工廠23H1期末合同負(fù)債+預(yù)收賬款同比-12.51%；上游新材料企業(yè)23H1期末合同負(fù)債+預(yù)收賬款同比-31.17%。我們認(rèn)為主要系國防裝備“十四五”中期調(diào)整，行業(yè)整體需求階段性低迷。參考“十三五”期間的中期調(diào)整方案于2018年9月30日印發(fā)下達(dá)，我們認(rèn)為同樣作為五年規(guī)劃中間年的2023年，9.30或?yàn)橹匾?jié)點(diǎn)，裝備領(lǐng)域“十四五”規(guī)劃中期調(diào)整有望逐步落地，年初以來延后的部分裝備需求有望持續(xù)恢復(fù)。
　　子行業(yè)觀點(diǎn)
　　飛機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈：軍用飛機(jī)領(lǐng)域，后續(xù)中期調(diào)整有望釋放新型號需求，并對部分此前列裝的重點(diǎn)型號進(jìn)行增訂、補(bǔ)訂貨。其中老型號生產(chǎn)成熟度提升明顯，盈利能力有望持續(xù)改善。民機(jī)方面，C919正式進(jìn)入商業(yè)運(yùn)營，后續(xù)訂單的落實(shí)和交付將對產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的有較明顯的拉動(dòng)。導(dǎo)彈產(chǎn)業(yè)鏈：導(dǎo)彈屬于高效費(fèi)比作戰(zhàn)裝備，同時(shí)具備耗材屬性，當(dāng)前需求依舊旺盛，預(yù)計(jì)十四五中期調(diào)整對導(dǎo)彈型號、需求等方面會(huì)進(jìn)一步優(yōu)化，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司中長期將持續(xù)增長。衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)鏈：有望受益于航天基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)而進(jìn)入高景氣周期。信息化和新材料：科技屬性強(qiáng)，始終有新技術(shù)應(yīng)用，近年來除裝備放量外還受到國產(chǎn)化率和滲透率不斷提升的拉動(dòng)。
　　重點(diǎn)公司及動(dòng)態(tài)
　　建議關(guān)注：航宇科技、新雷能、臻鐳科技、振華科技、睿創(chuàng)微納。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新型裝備列裝不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，軍品定價(jià)機(jī)制的不確定性。