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上一交易周板塊表現(xiàn)：上證綜指累計(jì)下跌0.53%，報(bào)收3,116.72。滬深300累計(jì)下跌1.36%，報(bào)收3,739.99。創(chuàng)業(yè)板累計(jì)下跌2.40%，報(bào)收2,049.77。上證50指數(shù)累計(jì)下跌0.49%，報(bào)收2,519.97。社會服務(wù)板塊上漲0.26%，在申萬一級31個行業(yè)排名中位列第9。社會服務(wù)行業(yè)跑贏滬深300指數(shù)1.62pct。上一交易周社會服務(wù)子板塊及旅游零售板塊中2個上漲，漲幅由高到低分別為：酒店餐飲（2.45%）、旅游及景區(qū)（2.15%）、旅游零售（-0.87%）、專業(yè)服務(wù)（-1.06%）、教育（-1.53%）。我們維持行業(yè)強(qiáng)于大市評級。
　　暑期演出票房市場破百億，外溢效應(yīng)良好。據(jù)中國演出行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2023年暑期全國演出共11.02萬場次，同比+301.53%；演出票房收入102.77億元，同比+792.41%；觀演人數(shù)3256.19萬人次，同比+806.70%。此外，旅游演藝在場次、票房收入和觀演人數(shù)上同比分別增長235.34%、496.20%和717.85%。演藝活動在帶來門票收入的同時(shí)，相應(yīng)的促進(jìn)了文旅產(chǎn)業(yè)鏈中景區(qū)、旅游、酒店、交通、餐飲等消費(fèi)活動，也拉動演藝產(chǎn)業(yè)鏈上游需求增長。
　　8月新簽約、新開業(yè)酒店仍以中端為主。據(jù)邁點(diǎn)統(tǒng)計(jì)，2023年8月中國酒店市場新簽約項(xiàng)目135家，其中中端酒店簽約37家、經(jīng)濟(jì)型酒店簽約27家、精品民宿簽約23家，中高端酒店簽約21家，輕中端酒店簽約19家，國內(nèi)高端酒店簽約7家、國際高端酒店簽約1家。2023年8月新開業(yè)173家酒店，中端酒店最多，56家；其次是中高端酒店，55家；經(jīng)濟(jì)型酒店以27家的數(shù)量排名第三。中端酒店當(dāng)前需求恢復(fù)良好，酒店投資人關(guān)注度尚可。
　　三亞離島免稅暑期銷售逾38億，cdf三亞機(jī)場免稅店二期正式開業(yè)。據(jù)?？诤ｊP(guān)統(tǒng)計(jì)，暑假期間，三亞4家離島免稅商店銷售免稅品總金額38.4億元，同比增長3.5%；59.4萬人次購物，同比增長40.1%。9月7日，中免的三亞鳳凰機(jī)場免稅店正式開業(yè)，建筑面積約5000 ㎡，是機(jī)場隔離區(qū)內(nèi)獨(dú)棟免稅購物綜合體，集免稅綜合體購物和交通樞紐為一體，共有300多家國際一線品牌入駐，涵蓋腕表配飾、箱包、化妝品、香水、太陽鏡、進(jìn)口酒、電子產(chǎn)品等眾多免稅商品品類，有望擴(kuò)容免稅銷售。
　　亞運(yùn)疊加中秋國慶，杭州熱度逐步增長。在中秋和國慶連放的背景下，疊加亞運(yùn)會即將到來，杭州城市熱度快速增長。據(jù)去哪兒數(shù)據(jù)，截至8月30日，？十一？期間國內(nèi)熱門目的地中杭州位居第二。較強(qiáng)的出行需求刺激下，有望帶動本地線下文旅消費(fèi)鏈。
　　投資建議
　　演藝演出活動在上半年和暑期熱度持續(xù)保持高位，當(dāng)前相關(guān)活動已對文旅本地消費(fèi)產(chǎn)生較好帶動作用，預(yù)計(jì)相應(yīng)需求或在下半年進(jìn)一步帶動演藝演出產(chǎn)業(yè)鏈上游的經(jīng)營活動。此外，黃金周即將到來，預(yù)計(jì)境內(nèi)和出境游都有望實(shí)現(xiàn)加速復(fù)蘇。我們重點(diǎn)看好業(yè)績兌現(xiàn)確定性強(qiáng)，受假期出行催化的景區(qū)演藝行業(yè)相關(guān)公司，包括受益于長線游客流恢復(fù)和出行半徑提高的麗江股份、卡位優(yōu)質(zhì)的宋城演藝；推薦受益于需求快速增長的演藝演出產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的鋒尚文化、大豐實(shí)業(yè)；此外，我們看好受益于客流修復(fù)、商務(wù)活動復(fù)蘇的連鎖酒店品牌錦江酒店和首旅酒店；布局在主要出行目的地且順應(yīng)中高端酒店市場高速增長的君亭酒店；資源稟賦優(yōu)質(zhì)的黃山旅游、長白山，重點(diǎn)布局周邊游的中青旅、天目湖；出入境游有望后續(xù)隨運(yùn)力和政策放寬而實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步修復(fù)的眾信旅游、嶺南控股；受益于會展需求恢復(fù)的米奧會展；承接餐飲、宴會需求復(fù)蘇的同慶樓；免稅龍頭中國中免，以及？有稅+免稅？雙輪驅(qū)動的王府井；受益于促就業(yè)政策推動的人服龍頭科銳國際，具有生活及高頻消費(fèi)屬性的豫園股份。建議關(guān)注出行產(chǎn)業(yè)鏈、演藝產(chǎn)業(yè)鏈、賽事產(chǎn)業(yè)鏈上下游的相關(guān)標(biāo)的。
　　評級面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)
　　商旅出行需求復(fù)蘇不足、行業(yè)復(fù)蘇不及預(yù)期、政策落地及執(zhí)行不及預(yù)期。