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核心觀點(diǎn)
　　本報(bào)告介紹了量化交易在國(guó)內(nèi)外的發(fā)展歷程，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)參與主體及其策略的應(yīng)用現(xiàn)狀，以及相關(guān)的監(jiān)管動(dòng)態(tài)和境外可參考指標(biāo)。
　　量化交易的含義
　　量化交易是指基于對(duì)資本市場(chǎng)中的特征變量進(jìn)行數(shù)量化分析，并以此作為依據(jù)的交易模式。其核心理論依據(jù)涵蓋市場(chǎng)有效性理論、技術(shù)分析理論、統(tǒng)計(jì)學(xué)、風(fēng)險(xiǎn)管理理論和行為金融學(xué)。同時(shí)，由于量化交易缺乏明確的定義，狹義的量化交易通常又被稱為算法交易或程序化交易。本文將從廣義的量化交易出發(fā)，介紹量化交易的主要分類、市場(chǎng)參與主體、不同類別的策略和相關(guān)的監(jiān)管動(dòng)態(tài)。
　　量化交易的分類和主要市場(chǎng)參與主體
　　量化交易的主要分類：1)以降低市場(chǎng)沖擊成本為目的，2）以套利和對(duì)沖為目的，3）高頻交易。主要參與主體涵蓋基金公司、券商自營(yíng)、QFII、對(duì)沖基金、交易商、做市商、大額資金投資者和普通投資者。其中，基金公司以降低市場(chǎng)沖擊成本為主；對(duì)沖基金、交易商和做市商等機(jī)構(gòu)以套利和對(duì)沖為主。
　　行業(yè)發(fā)展
　　截至2023年9月7日,市場(chǎng)中備案的私募管理人達(dá)8523家，其中以量化策略為主的共計(jì)1090家，在所有私募管理人中占比約為12.79%；現(xiàn)有百億級(jí)別的私募基金共計(jì)109家，其中25家為百億量化私募，在百億私募中占比約22.9%。從量化產(chǎn)品的策略分布來(lái)看，權(quán)益類策略（指數(shù)增強(qiáng)、股票多頭和股票市場(chǎng)中性占比最高，分別為21.42%、34.81%和17.99%，合計(jì)74.22%）在量化市場(chǎng)中占比最高；其次為管理期貨（CTA）策略。
　　監(jiān)管動(dòng)態(tài)
　　在2023年9月1日，證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)上海、深圳、北京證券交易所制定并發(fā)布了《關(guān)于股票程序化交易報(bào)告工作有關(guān)事項(xiàng)的通知》《關(guān)于加強(qiáng)程序化交易管理有關(guān)事項(xiàng)的通知》，以落實(shí)《證券法》有關(guān)規(guī)定，推動(dòng)程序化交易規(guī)范發(fā)展?？傮w而言，該新規(guī)有著以下積極的作用：1)明確了量化交易機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)股票程序化交易的報(bào)備機(jī)制，2)壓實(shí)了券商的責(zé)任和義務(wù)，3)明確了程序化交易標(biāo)準(zhǔn)：每秒300筆和每天20000筆，提高了量化交易的合規(guī)性要求。4）提高了量化交易的透明度和市場(chǎng)公平性。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1.本報(bào)告中包含公開(kāi)發(fā)表的文獻(xiàn)整理的結(jié)果，涉及的各類指標(biāo)的解釋性請(qǐng)參考原始文獻(xiàn)。2.本報(bào)告不涉及證券投資基金評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)，不涉及對(duì)基金產(chǎn)品的推薦。