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本期核心結(jié)論：市場(chǎng)悲觀情緒再臨歷史極值，股民與外資情緒均觸底。(1)市場(chǎng)悲觀預(yù)期再度臨近歷史極值，當(dāng)前回落至11%歷史分位數(shù)水平；分項(xiàng)來(lái)看，股民情緒、外資情緒同步回落至8%附近歷史水平，兩者明顯觸底；兩融政策對(duì)杠桿資金情緒有一定提振。另一方面，市場(chǎng)機(jī)構(gòu)對(duì)后市仍持樂(lè)觀態(tài)勢(shì)，綜合判斷市場(chǎng)有望企穩(wěn)。(2)結(jié)構(gòu)層面，當(dāng)前“強(qiáng)趨勢(shì)+低擁擠”優(yōu)勢(shì)行業(yè)指向紡織服裝、傳媒、計(jì)算機(jī)、商貿(mào)零售、石油石化，紅利類(lèi)資產(chǎn)與TMT仍是交易重心。
　　1、A股市場(chǎng)情緒跟蹤
　　綜合市場(chǎng)情緒指數(shù)有月度級(jí)別的均值回歸特征，能較好提示每輪短期行情的方向與拐點(diǎn)（尤其需重視向上/下拐點(diǎn)對(duì)未來(lái)月度級(jí)別行情的意義）。
　　當(dāng)前變動(dòng)：上周（2023-9-1至2023-9-8，下文同），綜合市場(chǎng)情緒指數(shù)回落至11%歷史分位數(shù)水平，情緒再次降至低迷區(qū)，A股風(fēng)險(xiǎn)收窄。
　　1）股民情緒：上周股民情緒（IISI）回落至歷史分位8.10%，股民情緒回落觸底。
　　2）資金情緒：上周全A杠桿資金情緒回升至歷史分位42.40%，外資交易盤(pán)情緒回落至歷史分位8.20%，資金面情緒整體疲弱。
　　3）量?jī)r(jià)動(dòng)能：上周量?jī)r(jià)趨勢(shì)指標(biāo)走低，環(huán)比回落至歷史分位26.60%；近1月創(chuàng)歷史新高個(gè)股數(shù)上行至歷史分位7.70%，短期量?jī)r(jià)動(dòng)能整體走弱。
　　4）交易分歧：上周二八成交分化程度有所回落，環(huán)比降至歷史分位20.40%，指示交易風(fēng)險(xiǎn)收窄。
　　2、趨勢(shì)強(qiáng)度&交易風(fēng)險(xiǎn)跟蹤
　　1）趨勢(shì)強(qiáng)度：截至上周末，前五“強(qiáng)趨勢(shì)+低擁擠”行業(yè)：紡織服裝、傳媒、計(jì)算機(jī)、商貿(mào)零售、石油石化。
　　2）交易風(fēng)險(xiǎn)：上周TMT板塊、中字頭央企、泛新能源、大消費(fèi)板塊擁擠水平為分別87.5%、79.0%、33.1%、10.1%，分別環(huán)比變動(dòng)3.2%、-5.9%、19.1%、-4.5%，“TMT+中特估”交易擁擠度明顯修復(fù)。
　　3、分析師情緒跟蹤
　　1）樂(lè)觀機(jī)構(gòu)占比：上周樂(lè)觀機(jī)構(gòu)占比有所回落，環(huán)比下跌至78%。從領(lǐng)先性上看，大盤(pán)仍有修復(fù)空間。
　　2）分析師盈利預(yù)測(cè)修正MAF：上周分析師盈利預(yù)測(cè)修正（MAF）指標(biāo)環(huán)比下跌-0.83%，指示市場(chǎng)盈利趨勢(shì)放緩。
　　4、宏微觀流動(dòng)性跟蹤
　　1）貨幣市場(chǎng)：上周票據(jù)利率環(huán)比變動(dòng)0.08%，6個(gè)月SHIBOR環(huán)比變動(dòng)0.03%。
　　2）基金發(fā)行&ETF申贖：市場(chǎng)增量資金有所回暖。上周偏股基金新發(fā)規(guī)模合計(jì)113.22億元，上周ETF總份額環(huán)比增加10.67億份。
　　3）解禁&增持：本周解禁壓力抬升，解禁規(guī)模合計(jì)約713.17億元；產(chǎn)業(yè)資本轉(zhuǎn)為增持，上周累計(jì)增持約15.49億元。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1、宏觀經(jīng)濟(jì)超預(yù)期波動(dòng)；2、統(tǒng)計(jì)偏差。