>> 華創(chuàng)證券-【債券周報】政策雙周報：一線城市地產(chǎn)政策超預期落地，穩(wěn)匯率舉措再出臺-230913
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宏觀基調(diào)：進一步強化政策協(xié)同，推動民營經(jīng)濟高質量發(fā)展
（1）宏觀調(diào)控：國民經(jīng)濟和社會發(fā)展計劃執(zhí)行情況報告指出，要加大宏觀政策調(diào)控力度，強化各類政策協(xié)調(diào)配合；國務院領導表示將強化政策協(xié)同。
（2）民營經(jīng)濟：工信部督促惠企政策落地見效；發(fā)改委宣布設立民營經(jīng)濟發(fā)展局；人社部表示要進一步完善惠企政策。
財政政策：持續(xù)優(yōu)化減免稅政策，城中村改造納入專項債支持范圍
?。?）稅收優(yōu)惠政策：國務院發(fā)布關于提高個人所得稅有關專項附加扣除標準的通知；財政部持續(xù)優(yōu)化包括新能源、煤炭等具體產(chǎn)業(yè)減免稅政策。
（2）專項債：據(jù)21世紀，符合條件的城中村改造項目納入專項債支持范圍，預計城中村改造專項債明年發(fā)行。
?。?）債務風險：穩(wěn)步推進地方政府債務合并監(jiān)管，推動建立統(tǒng)一的長效監(jiān)管制度框架，妥善化解存量隱性債務，優(yōu)化期限結構、降低利息負擔。
貨幣政策：保持人民幣匯率基本穩(wěn)定，力爭全年信貸顯著多增
（1）多家銀行下調(diào)存款利率，力爭全年信貸顯著多增。9月起，多家全國性銀行將下調(diào)定期存款掛牌利率，其中，一年期下調(diào)10個基點，二年期下調(diào)20個基點，三年期、五年期定期存款掛牌利率下調(diào)25個基點。信貸方面，據(jù)21財經(jīng)，在中期業(yè)績發(fā)布會上，多家銀行回應了信貸需求的問題，多家大行表示，下半年要保持信貸平穩(wěn)增長，全年信貸有望顯著多增。
?。?）下調(diào)外匯存款準備金率，堅決防范匯率超調(diào)風險。央行下調(diào)金融機構外匯存款準備金率2個百分點；全國外匯市場自律機制專題會議強調(diào)，金融管理部門有能力、有信心、有條件保持人民幣匯率基本穩(wěn)定。
金融監(jiān)管：下調(diào)險企多項風險因子，銀行理財直接融資工具受限
?。?）下調(diào)險企多項風險因子：金融監(jiān)管總局下調(diào)保險企業(yè)投資滬深300指數(shù)、科創(chuàng)板以及REITs風險因子，為險資入市進一步打開空間。
（2）初步形成“1+N+X”的政策框架：證監(jiān)會聚焦高質量發(fā)展、建設中國特色現(xiàn)代資本市場系統(tǒng)工程，初步形成了“1+N+X”的政策框架。
?。?）加強對重點企業(yè)借用中長期外債的支持力度。
?。?）銀行理財直接融資工具受限，不允許新增。
房地產(chǎn)政策：推進存量房貸利率調(diào)整，廣州首套房貸突破LPR下限
?。?）認房不用認貸：自8月30日起，多所城市正式官宣“認房不認貸”。
（2）房貸利率：多家銀行推進調(diào)整房貸利率，廣州首套房貸突破LPR下限。
?。?）限購政策：山東濟南、青島兩地部分調(diào)整住房限購區(qū)域；蘇州市120平方米以上住房限購放開。
?。?）公積金政策：多地優(yōu)化公積金貸款額度及期限，珠海貸款額度在可貸額度基礎上可上浮20%；上海延長住房公積金最長貸款期限。
（5）人才政策：南京市放款人才落戶條件；臨港新片區(qū)提出優(yōu)化使用限制。
?。?）購房補貼：長春每年按貸款金額給予1%財政貼息；蘭州購買新建商品住房并繳納購房契稅的，按照繳稅總額的50%給予補貼。
風險提示：流動性超預期收緊，寬信用進度超預期
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