>> 安信證券-環(huán)保及公用事業(yè)行業(yè)周報：CCER重啟持續(xù)推進，重點關注智慧供熱及高股息兩條投資主線-230917
| 上傳日期： |
2023/9/18 |
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| 1518KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
安信證券 |
| 評級： |
領先大市-A |
作者： |
周喆,朱心怡 |
| 行業(yè)名稱： |
環(huán)保 |
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行業(yè)走勢：
上周上證綜指上漲0.03%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌2.29%，公用事業(yè)與環(huán)保指數(shù)上漲0.6%。環(huán)保板塊中，大氣治理板塊上漲0.47%，固廢板塊上漲1.21%，環(huán)境監(jiān)測板塊下跌1.67%，節(jié)能與能源清潔利用板塊上漲1.55%，燃氣板塊上漲0.92%；水務板塊上漲1.2%。
本周要點：
CCER管理辦法通過，市場重啟持續(xù)推進。在7月7日生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《溫室氣體自愿減排交易管理辦法（試行）》公開征求意見后，9月15日在生態(tài)環(huán)境部召開的部務會議當中審議并原則通過，意味著全國CCER交易重啟又進一步。同時會議重點提出要抓緊完善自愿減排交易市場制度體系，及時發(fā)布項目設計與實施規(guī)范、項目審定與核查規(guī)則、注冊登記和交易規(guī)則等配套管理制度，妥善做好項目方法學發(fā)布工作，先行擇優(yōu)發(fā)布一批社會期待高、技術爭議小、數(shù)據(jù)質(zhì)量有保障、社會和生態(tài)效益兼具的項目方法學。我國自2017年3月暫停了對CCER項目申請受理以來，暫停簽發(fā)已超過6年，隨著碳市場逐步擴容，存量CCER難以滿足后續(xù)全國碳排放交易市場需求。本次CCER管理辦法通過后，我們認為CCER有望于年內(nèi)迎來重啟，建議關注可再生能源、林業(yè)碳匯、節(jié)能增效等相關領域。
近期我們持續(xù)推薦兩條投資主線：
主線一：“雙碳”及熱計量政策驅(qū)動下繼續(xù)推薦智慧供熱?！半p碳”背景下熱計量政策推進，繼續(xù)推薦智慧供熱。根據(jù)匯中股份年報披露，中國供熱領域碳排放量占全社會碳排放總量接近10%，在碳排放單項中排名前列，在“雙碳”目標及數(shù)字中國背景下智慧供熱改造大勢所趨，節(jié)能減碳目標下我國北方集中供熱收費方式有望從原來的按面積收費逐步轉(zhuǎn)為熱計量收費，日前內(nèi)蒙古地區(qū)智慧供熱及熱計量示范相關政策已經(jīng)出臺，同時吉林、黑龍江、北京、天津等省市也在政策中提及要加快構建熱計量收費制度，后續(xù)不排除在其他北方供熱省市推進。若熱計量收費改革穩(wěn)步推進，熱量表及智慧供熱行業(yè)有望充分受益，超聲熱量表龍頭推薦【匯中股份】、建議關注【天罡股份】、以及擁有智慧供熱軟硬件全產(chǎn)業(yè)鏈的【瑞納智能】。
主線二：重視歷史高股息標的投資機遇。過去在高經(jīng)濟增速背景下各行業(yè)均處于高速增長階段，市場更偏好高成長標的，隨著經(jīng)濟發(fā)展逐步步入成熟階段，穩(wěn)定的股息回報有望進一步受到重視，尤其在當前低利率背景下業(yè)績穩(wěn)健、高股息資產(chǎn)估值有望實現(xiàn)修復，環(huán)保及公用事業(yè)行業(yè)作為穩(wěn)定的運營屬性行業(yè)，存在較多經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)健、低估值、未來資本開支空間較小的歷史高股息標的，值得重點關注。重點推薦河南省“長輸管網(wǎng)+城燃”一體化稀缺標的【藍天燃氣】（股息率7.0%）；湖南省優(yōu)質(zhì)垃圾焚燒發(fā)電運營標的【軍信股份】（股息率5.4%）；國內(nèi)塑料衛(wèi)浴泵龍頭【凌霄泵業(yè)】（股息率6.2%），同時建議關注低估值地方水務企業(yè)【洪城環(huán)境】（股息率4.9%）。
市場信息跟蹤：
1）碳市場跟蹤：本周碳市場碳排放配額（CEA）總成交量592.72萬噸，總成交額4.19億元。收盤價較上周五上漲3.52%。截至本周，全國碳市場碳排放配額（CEA）累計成交量2.75億噸，累計成交額132.13億元。碳排放平均成交價方面，北京市場成交均價最高，為123.6元/噸，福建市場成交均價最低，為32.16元/噸。
2）天然氣價格跟蹤：根據(jù)燃氣在線發(fā)布的數(shù)據(jù)，9月15日中國LNG到岸價格為12.86 USD/mmbtu，環(huán)比上周下降1.50%。上海交易中心的中國LNG出廠價格為4283元/噸，環(huán)比上周上漲2.61%，LNG綜合進口到岸指數(shù)為141.39，環(huán)比上周上漲16.03%。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至9月10日全國LNG市場價4092.40/噸，環(huán)比上月上漲5.22%。
3）鋰電回收相關金屬價格跟蹤：根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，近期鋰價有所回落，截至9月8日，電池級碳酸鋰（99.5%）價格為19.75萬元/噸，環(huán)比上周下降3.89%；前驅(qū)體：硫酸鈷價格為3.6萬元/噸，環(huán)比上周上升1.41%；前驅(qū)體：硫酸鎳價格為3.15萬元/噸，環(huán)比上周上升0.64%；前驅(qū)體：硫酸錳價格為0.59萬元/噸，環(huán)比上周不變。
投資組合：【佛燃能源】+【新奧股份】+【藍天燃氣】+【倍杰特】+【美?？萍肌?【匯中股份】+【軍信股份】
風險提示：政策推進不及預期，項目投產(chǎn)進度不及預期，大額解禁風險，補貼下降風險，產(chǎn)品價格下降風險。
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