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本周核心關(guān)注美國(guó)通脹高于預(yù)期。美國(guó)8月CPI同比上升3.7%，預(yù)估為3.6%，前值為3.2%。美國(guó)8月核心CPI同比上升4.3%，預(yù)估為4.3%，前值為4.7%。
　　下周重要數(shù)據(jù)發(fā)布: 9月20日（周三09:15）中國(guó)貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）1年&5年；9月21日（周四02:00）美國(guó)聯(lián)邦基金目標(biāo)利率。
　　工業(yè)金屬：工業(yè)金屬價(jià)格普漲，關(guān)注復(fù)蘇預(yù)期下銅鋁金屬表現(xiàn)。本周，SHFE銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳活躍合約期貨收盤(pán)價(jià)分別變動(dòng)1.5%、2.0%、0.5%、3.1%、0.2%、-2.1%。其中，鋅價(jià)領(lǐng)漲，主因需求復(fù)蘇，市場(chǎng)信心增加。鎳價(jià)跌幅較大，系持續(xù)新增產(chǎn)能，而需求端基本穩(wěn)定，價(jià)格長(zhǎng)期趨勢(shì)向下。展望后市，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期下，工業(yè)金屬整體需求或有提升，建議關(guān)注銅、鋁等板塊。
　　能源金屬：鋰價(jià)格下跌，鎳鈷價(jià)格有所分化，短期關(guān)注鈷價(jià)格維穩(wěn)帶來(lái)的估值反彈機(jī)會(huì)。（1）鋰方面：本周鋰精礦、碳酸鋰、氫氧化鋰、金屬鋰價(jià)格全面下跌。鈷方面：金屬鈷價(jià)格下跌，氧化鈷、硫酸鈷、四氧化三鈷價(jià)格小幅上漲。鎳方面：鎳礦、鎳豆、鎳金屬、鎳板價(jià)格下跌，硫酸鎳價(jià)格小幅上漲（2）鋰價(jià)格下跌，鎳鈷價(jià)格有所分化，短期關(guān)注鈷價(jià)格維穩(wěn)帶來(lái)的估值反彈機(jī)會(huì)，重點(diǎn)關(guān)注：華友鈷業(yè)、寒銳鈷業(yè)、中礦資源。
　　貴金屬：人民幣黃金走強(qiáng)，金價(jià)上漲。本周，上海金交所黃金價(jià)格漲0.4%，COMEX銀價(jià)周跌1.1%。截至2023年9月15日，本年國(guó)內(nèi)金價(jià)漲幅13.9%，整體表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。展望后市，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不及預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)程或?qū)⒅鸩酵顺?。貴金屬整體或有進(jìn)一步市場(chǎng)表現(xiàn)，建議關(guān)注黃金、白銀相關(guān)標(biāo)的，如：紫金礦業(yè)、中金黃金、盛達(dá)資源等。
　　稀土、鎢等小金屬：本周鐠釹金屬維持上漲行情，鎢精礦價(jià)格持平。稀土方面：本周鐠釹金屬上漲0.8%，鐠釹氧化物下跌0.5%，年內(nèi)第二批稀土指標(biāo)公布在即，若指標(biāo)偏緊或?qū)r(jià)格形成進(jìn)一步催化。鎢方面：鎢精礦價(jià)格持平，目前供應(yīng)偏緊，需求無(wú)明顯利好，持續(xù)關(guān)注后端消費(fèi)表現(xiàn)。
　　投資建議。首推經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善下的工業(yè)金屬，推薦美聯(lián)儲(chǔ)加息末端的貴金屬，長(zhǎng)期看好科技革命帶來(lái)的新材料投資機(jī)會(huì)。1）工業(yè)金屬。經(jīng)歷上半年經(jīng)濟(jì)下行后政策托底意愿增強(qiáng)，7月24日政治局會(huì)議提出“不斷推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)好轉(zhuǎn)”，隨著后續(xù)一系列配套政策出臺(tái)，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)底部將逐漸夯實(shí)，與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)相關(guān)的工業(yè)金屬價(jià)格將迎來(lái)翻轉(zhuǎn)，推薦天山鋁業(yè)、紫金礦業(yè)、云鋁股份，關(guān)注神火股份、中國(guó)鋁業(yè)。2）貴金屬。美國(guó)加息尾聲漸近，未來(lái)降息預(yù)期逐漸提升，實(shí)際利率下降將凸顯黃金配置價(jià)值，且隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和新能源行業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)，白銀遠(yuǎn)期彈性更大，推薦山東黃金、紫金礦業(yè)、中金黃金、盛達(dá)資源。3）戰(zhàn)略金屬&新材料?？萍几锩鼭u行漸近，人工智能和機(jī)器人等相關(guān)產(chǎn)業(yè)未來(lái)將迎高速發(fā)展，相關(guān)新材料領(lǐng)域需求有望大幅提升，戰(zhàn)略金屬價(jià)值也將進(jìn)一步凸顯。推薦錫業(yè)股份、悅安新材、鉑科新材、金力永磁、馳宏鋅鍺，關(guān)注云南鍺業(yè)、有研粉材、東睦股份、有研新材、北方稀土等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。美國(guó)加息超預(yù)期；經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)度不及預(yù)期；海外需求恢復(fù)不及預(yù)期。