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行業(yè)整體策略：關(guān)注核心龍頭中期底部，需求變量在海外
　　中期的底部逐步來(lái)臨，目前是布局優(yōu)質(zhì)公司的戰(zhàn)略期，近期億緯鋰能、陽(yáng)光電源、日月股份等公司正開(kāi)啟低谷期回購(gòu)自己股票的歷程。特斯拉、寧德時(shí)代等新能源龍頭，有望率先確認(rèn)中周期底部，并通過(guò)創(chuàng)新引領(lǐng)下一波向上周期。。
　　新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈核心觀點(diǎn)：
　　1）關(guān)注歐美市場(chǎng)的變化，后期增量機(jī)會(huì)的關(guān)鍵。從量上看，美國(guó)滲透率低，增量空間大：8月美國(guó)電動(dòng)車注冊(cè)12.7萬(wàn)輛，同比+79%，環(huán)比+5%，滲透率9.53%。關(guān)注歐洲反補(bǔ)貼調(diào)查進(jìn)展，中長(zhǎng)期促進(jìn)我國(guó)企業(yè)出海建廠：調(diào)查事件本質(zhì)上還是出于歐盟對(duì)本土產(chǎn)業(yè)鏈的保護(hù)；反補(bǔ)貼調(diào)查在啟動(dòng)后13個(gè)月內(nèi)采取措施；目前寧德時(shí)代、新宙邦、科達(dá)利等企業(yè)已在歐洲建廠。
　　2）關(guān)注上游碳酸鋰的變化，重視期貨端的機(jī)會(huì)。最近一周氫氧化鋰、碳酸鋰價(jià)格分別環(huán)比下降4.52%、7.85%；目前碳酸鋰的價(jià)格仍在上一輪周期的高位，從產(chǎn)能的釋放節(jié)奏和需求的后續(xù)季度變化看，價(jià)格將逐季下平臺(tái)。
　　3）重視特斯拉等龍頭的創(chuàng)新。近期特斯拉推出Powerwall 3家儲(chǔ)系統(tǒng)；儲(chǔ)能超級(jí)工廠有望加速建設(shè)。
　　光伏產(chǎn)業(yè)鏈核心觀點(diǎn)：
　　1）產(chǎn)業(yè)鏈壓力往中游傳導(dǎo)，排產(chǎn)分化明顯。1）從本周報(bào)價(jià)上看，組件環(huán)節(jié)壓力已經(jīng)開(kāi)始向中上游傳導(dǎo)，電池端在降價(jià)；2）從排產(chǎn)上看，分化嚴(yán)重，二三線組件企業(yè)排產(chǎn)數(shù)據(jù)和開(kāi)工率下行壓力大。
　　2）HBC首條生產(chǎn)線落地，效率有望突破27%。金陽(yáng)新能源宣布于9月建立HBC電池第一條生產(chǎn)線，有望成為現(xiàn)階段全球唯一量產(chǎn)效率可超過(guò)27%量產(chǎn)線。2024年BC產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程有望加速，目前看BC是龍頭公司之間較大產(chǎn)品差異點(diǎn)。
　　風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈核心觀點(diǎn)：低谷期布局海風(fēng)、海外，零部件邏輯更好。
　　1）江蘇國(guó)信大豐850MW海風(fēng)項(xiàng)目用海使用申請(qǐng)公示，表明江蘇海風(fēng)進(jìn)展進(jìn)一步明確，年內(nèi)開(kāi)工概率進(jìn)一步加大。。
　　2）關(guān)注深遠(yuǎn)海、漂浮式進(jìn)展。浙江打造甬舟、溫臺(tái)兩個(gè)海風(fēng)產(chǎn)業(yè)基地，建設(shè)深遠(yuǎn)海風(fēng)電試點(diǎn)示范項(xiàng)目；全球首個(gè)漂浮式風(fēng)漁融合項(xiàng)目設(shè)備監(jiān)造完成。
　　周觀點(diǎn)：
　?。ㄒ唬┬履茉雌嚕?月歐美新能源汽車銷量同比高增，歐盟反補(bǔ)貼調(diào)查短期對(duì)電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)鏈影響不大
　　新能源汽車行業(yè)本周我們的觀點(diǎn)如下：
　　8月歐、美銷量同比大幅提升,其中葡萄牙同比+157%、德國(guó)和西班牙同比+80%，同比增速領(lǐng)先，德國(guó)、瑞典等國(guó)家環(huán)比邊際向好：
　　1）德國(guó)：8月電動(dòng)車注冊(cè)10.2萬(wàn)輛，同比+80%，環(huán)比+62%，滲透率20.78%，環(huán)比-5.13pct；
　　2）法國(guó)：8月電動(dòng)車注冊(cè)1.9萬(wàn)輛，同比-1%，環(huán)比-37%，滲透率16.82%，環(huán)比-6.55pct；
　　3）英國(guó)：8月電動(dòng)車注冊(cè)2.4萬(wàn)輛，同比+72%，環(huán)比-31%，滲透率27.84%，環(huán)比+3.72pct；
　　4）意大利：8月電動(dòng)車注冊(cè)0.74萬(wàn)輛，同比+56%，環(huán)比-21%，滲透率9.26%，環(huán)比+1.39pct；
　　5）西班牙：8月電動(dòng)車注冊(cè)0.75萬(wàn)輛，同比+80%，環(huán)比-20%，滲透率11.08%，環(huán)比+1.37pct；
　　6）挪威：8月電動(dòng)車注冊(cè)0.67萬(wàn)輛，同比-37%，環(huán)比+0%，滲透率61%，環(huán)比-28.84pct；
　　7）瑞典：8月電動(dòng)車注冊(cè)1.4萬(wàn)輛，同比+52%，環(huán)比+38%，滲透率60.08%，環(huán)比+0.14ct；
　　8）葡萄牙：8月電動(dòng)車注冊(cè)0.55萬(wàn)輛，同比+157%，環(huán)比+2%，滲透率36.53%，環(huán)比+7.26pct；
　　9）8月美國(guó)：電動(dòng)車注冊(cè)12.7萬(wàn)輛，同比+79%，環(huán)比+5%，滲透率9.53%，環(huán)比+5.1pct。
　　歐盟對(duì)中國(guó)電動(dòng)汽車展開(kāi)反補(bǔ)貼調(diào)查,短期對(duì)電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)鏈影響不大，中長(zhǎng)期促進(jìn)我國(guó)企業(yè)出海建廠。據(jù)CNBC報(bào)道,今日歐盟主席Ursula von der Leyen表示，歐盟委員會(huì)啟動(dòng)對(duì)中國(guó)電動(dòng)汽車制造商的補(bǔ)貼展開(kāi)調(diào)查。反補(bǔ)貼調(diào)查必須在啟動(dòng)后13個(gè)月內(nèi)采取措施，臨時(shí)措施必須在九個(gè)月內(nèi)實(shí)施，然后在接下來(lái)四個(gè)月實(shí)施最終措施。我國(guó)新能源汽車成本優(yōu)勢(shì)并非來(lái)自于補(bǔ)貼，而是來(lái)自于我國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的成熟完善以及技術(shù)的領(lǐng)先。歐盟認(rèn)為“全球市場(chǎng)現(xiàn)在充斥著更便宜的中國(guó)電動(dòng)汽車，其價(jià)格被巨額國(guó)家補(bǔ)貼人為地壓低”，本身就存在誤解，出發(fā)點(diǎn)就是站不住腳的。調(diào)查事件本質(zhì)上還是出于歐盟對(duì)本土產(chǎn)業(yè)鏈的保護(hù)，即使歐盟采取增加關(guān)稅等政策，我們認(rèn)為其短期內(nèi)對(duì)我國(guó)電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)鏈影響不大，中長(zhǎng)期有望加快我國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)出海建廠的速度。短期看，目前我國(guó)電動(dòng)車出口量較小，今年1-8月共出口72.7萬(wàn)輛，占總銷量的13.5%，并且出口的前三大國(guó)家為比利時(shí)、英國(guó)和泰國(guó)，并沒(méi)有全部集中于歐盟國(guó)家。長(zhǎng)期看，為了規(guī)避政策風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)出海建廠有望加速，比如寧德時(shí)代、新宙邦、科達(dá)利、鼎勝新材等企業(yè)均已在歐洲建廠，產(chǎn)能有望逐步釋放，看好我國(guó)電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)鏈出海的機(jī)會(huì)。
　　重視新周期開(kāi)啟帶來(lái)的新技術(shù)、新市場(chǎng)機(jī)會(huì)：
　　1）核心成長(zhǎng)：技術(shù)、成本、出海領(lǐng)先的一體化龍頭，特斯拉、寧德時(shí)代、億緯鋰能、比亞迪、天賜材料、華友鈷業(yè)、璞泰來(lái)、恩捷股份、科達(dá)利等。
　　2）新技術(shù)：a）鈉電池：圣泉集團(tuán)、鼎勝新材等；b）大圓柱：億緯鋰能、科達(dá)利等；c）復(fù)合電池箔：