>> 信達證券-信用債成交周度跟蹤：信用債成交活躍度繼續(xù)上升，短期限中低等級明顯增加-230918
| 上傳日期： |
2023/9/18 |
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| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
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作者： |
李一爽 |
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信用債成交活躍度明顯抬升，隱含評級AA及2年內(nèi)信用債成交增幅最大。本周信用債成交量較上周上漲19.76%，產(chǎn)業(yè)債、城投債和金融債成交量環(huán)比分別增加25.31%、14.76%和16.86%。除AA-外，其他各隱含評級信用債成交環(huán)比增幅均超20%，其中AA達30.79%。從期限看，1年以內(nèi)和1-2年信用債成交增幅均超20%。信用債高估值成交明顯增加，高估值成交個券數(shù)量環(huán)比上漲38.45%，地產(chǎn)與城投債高估值成交漲幅明顯。
AA（2）以上中短期城投債活躍度提升，3年以上高估值成交大幅增加，內(nèi)蒙古、海南與西藏城投債成交活躍度上升，寧夏、廣西等省份城投債高估值成交數(shù)量大幅增加。本周2年期以內(nèi)隱含評級AA（2）及以上城投債活躍度明顯提升，3年以上AA（2）城投債高估值成交大幅增加60只。省級與地市級城投債成交活躍度上升更為明顯，分別增長23.22%和25.19%。3年以上區(qū)縣級城投債高估值成交環(huán)比顯著增加。西藏、海南和內(nèi)蒙古本周城投債成交個券數(shù)量環(huán)比漲幅均超50%。寧夏、廣西、云南和天津漲幅超過500%。
2年以內(nèi)中高等級產(chǎn)業(yè)債成交明顯抬升，公用事業(yè)、煤炭、鋼鐵與基礎(chǔ)化工產(chǎn)業(yè)債成交活躍度抬升明顯，房地產(chǎn)、公用事業(yè)、社會服務(wù)和食品飲料產(chǎn)業(yè)債高估值成交數(shù)量明顯增加。本周各等級產(chǎn)業(yè)債成交活躍度明顯上升，2年以內(nèi)中高等級產(chǎn)業(yè)債成交明顯提升。3年以上及AA-城投債高估值成交大幅增加。1-2年地方國企與央行產(chǎn)業(yè)債成交大幅上升，2年以內(nèi)民企產(chǎn)業(yè)債高估值成交數(shù)量顯著增加。本周成交個券數(shù)量超過50只的行業(yè)中，公用事業(yè)、煤炭、鋼鐵和基礎(chǔ)化工4個行業(yè)本周產(chǎn)業(yè)債成交個券數(shù)量環(huán)比增幅超過40%。房地產(chǎn)、公用事業(yè)、社會服務(wù)和食品飲料高估值成交數(shù)量環(huán)比增幅超過50%。
3年以內(nèi)AA級商業(yè)銀行二永債成交活躍度顯著上升，湖南、江西城農(nóng)商行二永債成交活明顯增加。本周券商普通債和次級債、2年以內(nèi)商金債和3年以內(nèi)商業(yè)銀行二永債成交活躍度顯著上升。其中，1年以內(nèi)、1-2年和2-3年AA等級二永債成交數(shù)量環(huán)比分別上升57.14%、44.44%和69.05%。本周商業(yè)銀行二永債成交個券數(shù)量超過10只的省份中有7個省市成交數(shù)量環(huán)比增長超過10%，其中湖南環(huán)比增加最多，達157.14%。本周23個發(fā)行二永債的省市中，共9個省市城農(nóng)商行二永債高估值成交環(huán)比抬升，廣東、湖南、河南、安徽與陜西城農(nóng)商行二永債高估值成交個券數(shù)量環(huán)比增幅均超過50%。
風(fēng)險因素：監(jiān)管政策調(diào)整超預(yù)期，數(shù)據(jù)提取和處理存在誤差。
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