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軍工板塊有所波動(dòng)，美國(guó)國(guó)會(huì)批準(zhǔn)向韓國(guó)出售價(jià)值約50億美元F-35戰(zhàn)機(jī)。1)上周(09.11-09.15)上證綜指上漲0.03%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌2.29%，國(guó)防軍工指數(shù)下跌3.57%，跑輸大盤(pán)3.61個(gè)百分點(diǎn)，排名第28/29。2)美國(guó)國(guó)務(wù)院通知國(guó)會(huì)，已批準(zhǔn)對(duì)韓國(guó)出售洛克希德-馬丁公司制造的25架F-35戰(zhàn)機(jī)以及發(fā)動(dòng)機(jī)等相關(guān)設(shè)備。3)澳大利亞首次在日本測(cè)試F-35A戰(zhàn)機(jī)，這是根據(jù)兩國(guó)新的《互惠準(zhǔn)入?yún)f(xié)定》開(kāi)展的首次重大行動(dòng)。
　　美國(guó)防部向?yàn)跖汕脖O(jiān)管人員，中泰海軍聯(lián)訓(xùn)落幕。1)美國(guó)國(guó)防部方面近日表示，將向?yàn)蹩颂m派遣更多人員，試圖監(jiān)管美國(guó)向?yàn)蹩颂m提供的軍事支持物資。一名美國(guó)的高級(jí)代表自8月底開(kāi)始在美國(guó)駐烏克蘭大使館工作，這是美國(guó)國(guó)防部方面自烏克蘭危機(jī)升級(jí)以來(lái)首次在烏克蘭派駐其人員。9月底預(yù)計(jì)還將有更多相關(guān)人員抵達(dá)。2）中國(guó)與泰國(guó)“藍(lán)色突擊—2023”海軍聯(lián)合訓(xùn)練于9日下午圓滿結(jié)束，雙方在聯(lián)合反潛、互駐艦艇等課目上進(jìn)行了深度融合訓(xùn)練。3）我們認(rèn)為，國(guó)際環(huán)境日益復(fù)雜嚴(yán)峻，要打贏信息化戰(zhàn)爭(zhēng)，以先進(jìn)戰(zhàn)機(jī)、導(dǎo)彈為代表的武器裝備是關(guān)鍵，通信指揮體系是保障，建議重點(diǎn)關(guān)注航空航天等裝備建設(shè)領(lǐng)域重點(diǎn)板塊及國(guó)防信息化領(lǐng)域的前沿?zé)狳c(diǎn)。
　　大國(guó)博弈加劇是長(zhǎng)期趨勢(shì)，軍工長(zhǎng)期向好。1）我們認(rèn)為，大國(guó)博弈加劇是長(zhǎng)期趨勢(shì)，美國(guó)及其盟友國(guó)防戰(zhàn)略重心逐步向印太轉(zhuǎn)向，中國(guó)周邊緊張局勢(shì)可能逐步加劇，和平需要保衛(wèi)，加大國(guó)防投入是必選項(xiàng)，軍工長(zhǎng)期趨勢(shì)向好。2027年要確保實(shí)現(xiàn)建軍百年奮斗目標(biāo)，十四五期間有望加速補(bǔ)短板。2）依據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，預(yù)計(jì)十四五規(guī)劃將循序漸進(jìn)落地，2023年板塊利潤(rùn)表與現(xiàn)金流量表或持續(xù)改善。
　　投資主線：中航沈飛、中航光電、航天電器、紫光國(guó)微、鴻遠(yuǎn)電子、振華科技、火炬電子、中航高科、撫順特鋼、菲利華、光威復(fù)材、圖南股份。相關(guān)標(biāo)的：航天彩虹、中航西飛、航發(fā)動(dòng)力、中航機(jī)電、中航電子、中航電測(cè)、江航裝備、中航重機(jī)、中簡(jiǎn)科技、西部超導(dǎo)、航宇科技。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：相關(guān)公司軍品業(yè)務(wù)下游需求情況不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；相關(guān)公司民品業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。