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股票市場(chǎng)：8月多個(gè)股票市場(chǎng)收跌，周期視角下同比或上行至明年
　　8月全球主要股市情緒有所降溫，但同比依然呈現(xiàn)上行趨勢(shì)。歐美主要市場(chǎng)錄得負(fù)收益，美國(guó)標(biāo)普500指數(shù)下跌1.8%，德國(guó)DAX指數(shù)下跌3.1%。財(cái)務(wù)指標(biāo)方面，8月日經(jīng)225指數(shù)ROE水平較去年同期大幅上升，而中國(guó)股市的財(cái)務(wù)利潤(rùn)指標(biāo)則依然處于磨底階段。從周期濾波的角度看，美國(guó)、德國(guó)、日本的股票資產(chǎn)同比序列或上行至明年，財(cái)務(wù)指標(biāo)反彈趨勢(shì)也較為明朗。
　　利率市場(chǎng)：中國(guó)利率市場(chǎng)或?qū)⒂瓉硗刃蛄械撞抗拯c(diǎn)
　　8月，歐美等國(guó)利率同比依然居高不下，而中國(guó)利率同比連續(xù)4個(gè)月處于負(fù)值區(qū)間。相較7月來看，8月全球利率同比序列走勢(shì)與周期濾波結(jié)果的背離程度有所降低。美國(guó)10年期國(guó)債收益率較7月上升12 BP，比去年同期上升94 BP；中國(guó)10年期國(guó)債收益率較7月下降10.2 BP，比去年同期下降6.5 BP。從周期濾波的結(jié)果看，中國(guó)利率市場(chǎng)近期可能會(huì)迎來同比序列的底部拐點(diǎn)。
　　商品市場(chǎng)：階段性回調(diào)不改商品同比上行趨勢(shì)
　　8月主要商品市場(chǎng)迎來階段性回調(diào)，彭博農(nóng)業(yè)指數(shù)下跌2.0%，同比再次降至負(fù)值；彭博工業(yè)金屬指數(shù)下跌5.3%，同比跌幅也有所擴(kuò)大；彭博貴金屬指數(shù)下跌2.2%，但同比增速上漲至21年5月以來的新高。雖然商品市場(chǎng)在8月經(jīng)歷了階段性回調(diào)，但從周期濾波的結(jié)果看，多數(shù)商品市場(chǎng)同比上行趨勢(shì)依然有望持續(xù)至明年，其中農(nóng)業(yè)和工業(yè)金屬板塊周期相位相對(duì)滯后，上行空間可能更高。
　　匯率市場(chǎng)：8月美元兌主要國(guó)家貨幣匯率上行，但同比依然處于低位
　　8月美元兌主要國(guó)家貨幣匯率上行，但同比序列依然處于低位。美元兌歐元上漲1.4%，美元兌英鎊上漲1.3%，美元兌挪威克朗大幅上漲超過5%。從濾波結(jié)果來看，當(dāng)前美元兌主要國(guó)家貨幣匯率同比序列處于周期下行階段，且大部分外匯市場(chǎng)周期底部拐點(diǎn)還尚不明朗。
　　經(jīng)濟(jì)周期與短期技術(shù)指標(biāo)看好多個(gè)股票及商品品種
　　經(jīng)濟(jì)周期聚焦中長(zhǎng)期規(guī)律，技術(shù)指標(biāo)識(shí)別交易機(jī)會(huì)。經(jīng)濟(jì)周期與技術(shù)指標(biāo)均看多的資產(chǎn)或是趨勢(shì)向好且短期有一定支撐的品種。截至2023/9/15收盤，周期上行同時(shí)技術(shù)指標(biāo)較為推薦的資產(chǎn)包括：標(biāo)普500、日經(jīng)225、印度SENSEX30等全球股指，MSCI發(fā)達(dá)/信息科技行業(yè)指數(shù)、MSCI新興/能源I行業(yè)指數(shù)等MSCI一級(jí)行業(yè)指數(shù)，石油石化、家電等中信一級(jí)行業(yè)指數(shù)，彭博工業(yè)品指數(shù)、彭博貴金屬指數(shù)等境外商品，螺紋鋼、滬銅、滬鋁、滬鋅、棉花、PTA、塑料等境內(nèi)商品。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：研究觀點(diǎn)基于歷史規(guī)律總結(jié)，歷史規(guī)律可能失效；市場(chǎng)的短期波動(dòng)與政策可能會(huì)干擾對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的判斷；市場(chǎng)可能會(huì)出現(xiàn)超預(yù)期波動(dòng)。資產(chǎn)配置策略無法保證未來獲得預(yù)期收益，對(duì)依據(jù)或使用該規(guī)律所造成的后果由投資者自行承擔(dān)