>> 上海證券-建筑材料行業(yè)周報：看好城中村改造積極推進(jìn)，地產(chǎn)政策繼續(xù)密集落地-230920
| 上傳日期： |
2023/9/20 |
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pdf 共15頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
方晨 |
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核心觀點
自然資源部印發(fā)《關(guān)于開展低效用地再開發(fā)試點工作的通知》，政策加大對城中村改造支持力度，看好城中村改造積極推進(jìn)。7月21日國常會審議通過《關(guān)于在超大特大城市積極穩(wěn)步推進(jìn)城中村改造的指導(dǎo)意見》之后，9月14日自然資源部發(fā)布通知，將在北京等15個?。ㄊ校?3個城市開展為期4年的低效用地再開發(fā)試點。作為《國務(wù)院辦公廳關(guān)于在超大特大城市積極穩(wěn)步推進(jìn)城中村改造的指導(dǎo)意見》配套文件，通知重點聚焦盤活利用存量土地和提高土地利用效率。除此以外，根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道，當(dāng)前政策加大對城中村改造的支持力度，對于符合條件的項目納入專項債支持范圍，但考慮到今年的專項債發(fā)行已接近尾聲，城中村改造專項債預(yù)計明年發(fā)行。
繼南京之后，鄭州、合肥接連全面取消限購限售。繼南京之后，9月12日和9月15日，鄭州、合肥接連全面取消限購限售政策。其中，9月12日鄭州市住房保障和房地產(chǎn)管理局發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步支持合理住房需求的通知》，其中提到取消限制性購售政策，并降低商業(yè)性個人住房貸款最低首付比例要求。9月15日合肥市人民政府發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化房地產(chǎn)調(diào)控政策的通知》，其中也提到調(diào)整限購政策，對于普通購房人不再審核購房資格，同時也調(diào)整限售政策，調(diào)整降低存量首套住房貸款利率，并調(diào)整價格政策，取消商品房的樓層差價率限制等。
地產(chǎn)鏈多重政策疊加，8月新房銷售面積降幅收窄。從8月商品房銷售數(shù)據(jù)來看，1-8月中國商品房銷售額累計同比-1.7%，商品房銷售面積累計同比-0.6%，降幅較6月和7月連續(xù)收窄；從投資端數(shù)據(jù)來看，1-8月房地產(chǎn)開放投資完成額累計同比-8.8%，但降幅斜率已有趨緩趨勢。我們認(rèn)為，自年中7月份以來，調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)的政策密集釋出，一定程度上對房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)有一定托底作用，后續(xù)進(jìn)一步關(guān)注金九銀十地產(chǎn)銷售旺季的銷售端數(shù)據(jù)修復(fù)情況。
行業(yè)重點數(shù)據(jù)跟蹤：
水泥：過去一周（9.11-9.15）水泥市場價格窄幅下跌，環(huán)比變化-0.4%，僅東北地區(qū)有所上漲。利潤端看，水泥行業(yè)工藝?yán)碚摾麧欀墉h(huán)比變化12.21%，連續(xù)5周回落，且環(huán)比跌幅較上周擴(kuò)大。
平板玻璃：過去一周（9.11-9.15）平板玻璃價格小幅上漲，環(huán)比變化+1.0%；庫存環(huán)比變化+1.91%，有所回升。供給方面，開工率和產(chǎn)量維持穩(wěn)定運行，周環(huán)比均持平。成本端，純堿價格小幅抬升，周環(huán)比變化+1.92%。
光伏玻璃：過去一周（9.11-9.15）光伏玻璃價格維穩(wěn)運行，庫存連續(xù)兩周抬升，周環(huán)比變化+0.52%。供應(yīng)端來看，產(chǎn)量繼續(xù)增加，周環(huán)比變化+3.86%。
玻纖：過去一周（9.11-9.15）玻纖價格保持不變，周環(huán)比持平，延續(xù)低位運行。
碳纖維：過去一周（9.11-9.15）碳纖維價格周環(huán)比持平，庫存本周環(huán)比抬升1.84%，延續(xù)攀升趨勢；供應(yīng)方面，產(chǎn)量和開工率保持穩(wěn)定，周環(huán)比均持平。
投資建議
我們認(rèn)為，隨著8月底以來個人住房貸款“認(rèn)房不認(rèn)貸”，存量房貸利率下調(diào)等政策措施的密集落地，對地產(chǎn)鏈或?qū)恼卟┺霓D(zhuǎn)向基本面驗證。因此，當(dāng)前政策放開疊加金九銀十地產(chǎn)季節(jié)性銷售旺季階段的數(shù)據(jù)推動，有望帶來地產(chǎn)鏈的反彈機(jī)會?？梢灾攸c布局受益于地產(chǎn)鏈回升的消費建材，建議關(guān)注當(dāng)前處于底部的龍頭公司，包括東方雨虹、偉星新材等，以及家居的顧家家居等。同時，也建議關(guān)注當(dāng)前需求預(yù)期企穩(wěn)，估值處于底部的水泥板塊，建議關(guān)注龍頭公司，海螺水泥、華新水泥等。
風(fēng)險提示
宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險，房地產(chǎn)行業(yè)修復(fù)不及預(yù)期；統(tǒng)計樣本帶來數(shù)據(jù)差異。
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